De la lista de servicios a la autorización: asistencia experta con su licencia de inversión.

Depende de sus inversores y de sus servicios, no del precio. Si necesita llegar a clientes minoristas o profesionales europeos, eso significa una autorización MiFID: Chipre por el clúster más denso, Estonia o Letonia por el plazo y los impuestos, Luxemburgo allí donde ya están los fondos. Si va a lanzar un primer fondo con dinero institucional, la aprobación Approved Manager de las BVI o una de las vías de Caimán cuesta una fracción y encaja con el público. Si su cartera es asiática o del Golfo, eso apunta a MAS, la SFC, la DFSA o Labuan.

Al concederse, una licencia de empresa de servicios de inversión de la UE o del EEE se notifica a treinta Estados del EEE, sin una nueva autorización en cada uno. Una licencia de Tallin y una de Luxemburgo compran el mismo acceso al mercado, y por eso la elección entre Estados miembros depende del plazo, del coste, de la factura de la sustancia y de los impuestos, y no de los permisos en sí.

Va detrás de la lista de servicios. En la Unión: 75 000 € para el asesoramiento, la recepción y transmisión de órdenes, la ejecución y la gestión de carteras sin custodiar activos de clientes; 150 000 € como nivel general; 750 000 € cuando negocia por cuenta propia o asegura en firme. Los fondos propios deben ser después el mayor entre el capital inicial, un cuarto de los gastos fijos generales y la suma de los factores K. El Reino Unido reproduce la escala de 75 000 £ a 750 000 £; Italia gradúa su SIM en 120 000 €, 385 000 € y 1 000 000 €.

Es una aprobación real de la FSC de las BVI, y es clara sobre sus límites. 1 000 US$ de solicitud, actividad permitida siete días después de presentarla, respuesta de la Comisión en treinta días y exención del Regulatory Code, a cambio de unos techos de 400 millones US$ bajo gestión para fondos privados y profesionales abiertos y de 1 000 millones US$ para los cerrados, y con la elegibilidad limitada a los fondos de las BVI y sus filiales. Si supera el techo, lo notifica en siete días y pasa a una licencia SIBA Categoría 3 completa en tres meses.

Lo decide su base de inversores. La licencia de securities manager -1 000 CI$ de solicitud, 5 000 CI$ al año y 15 000 CI$ de recursos financieros base- admite cualquier tipo de clientela. La vía Registered Person, con 6 000 CI$ de registro y 6 000 CI$ anuales, está supervisada y es notablemente más ligera, pero se limita a inversores sofisticados, grandes patrimonios y entidades del grupo. Tomar la vía ligera con los inversores equivocados es un problema de cumplimiento normativo, no un ahorro.

No. La distribución minorista en el EEE exige una autorización MiFID de un Estado miembro, y el Reino Unido exige la FCA. Los regímenes de las BVI, Caimán, Labuan, Mauricio, Seychelles y Vanuatu sostienen fondos, mandatos institucionales y carteras globales: un negocio real, pero no el minorista europeo o británico.

No. La FSA de San Vicente y las Granadinas no emite ninguna licencia de empresa de servicios de inversión y su posición publicada es que una empresa debe estar licenciada allí donde se encuentran sus clientes. La Financial Services Unit de Dominica publica cinco categorías licenciables -cooperativas de crédito, seguros, empresas de servicios monetarios, banca offshore y empresas de activos virtuales- y las empresas de inversión no figuran entre ellas. La FSRC de San Cristóbal y Nieves licencia seguros, servicios monetarios, fiduciarios, juego, cooperativas de crédito y pensiones, no empresas de inversión. Lo mismo ocurre con Antigua bajo la IBC Act, Cap. 222 y con las Islas Marshall bajo la Banking Act 1987. Estos lugares siguen teniendo usos legítimos como capa societaria o de holding dentro de un grupo licenciado allí donde están sus clientes, y esa versión la construimos, por escrito.

Las BVI permiten operar siete días después de presentar la solicitud. Labuan, Seychelles y Georgia van de tres a seis meses. Caimán, Mauricio y Nueva Zelanda, de cuatro a nueve. Bulgaria, Dubái y Hong Kong, de seis a diez, y Lituania, Singapur y Suiza, de seis a doce. Chipre va de 8 a 14 meses y la FCA e Italia de 9 a 15. Estonia fija su plazo por ley en dos a seis meses y la CSSF decide en seis meses desde un expediente completo, pero los plazos legales miden el tiempo del supervisor, no el que usted dedica a completar el expediente.

Sí, y cada vez más el tipo impositivo depende de ello. Los supervisores señalan a personas concretas: dos directivos responsables por cada actividad regulada de la SFC, dos directivos bajo la regla de los cuatro ojos de la CSSF, personas del SM&CR en la FCA, un director general cualificado y realmente residente en Vaduz, dos directivos residentes a tiempo completo en Mauricio. El tipo del 3 % de Labuan está condicionado a personal en la isla y a un gasto operativo que verifica una auditoría obligatoria, con un tipo de respaldo del 24 % para las estructuras que no lo cumplen, y Caimán y las BVI aplican declaraciones de sustancia económica por actividad.

Sí, y es un camino normal. Una empresa licenciada para el asesoramiento y la tramitación de órdenes se extiende a la gestión de carteras y después a la negociación, con el capital subiendo por la escala a medida que avanza; un Approved Manager de las BVI pasa a una licencia SIBA Categoría 3 completa; un Registered Person de Caimán pasa a una licencia de securities manager cuando se amplía la base de inversores. Los ascensos salen mucho más baratos cuando el grupo, la gobernanza y el régimen de activos de clientes se construyeron pensando en el salto, y por eso lo trazamos antes de que haga falta.