Luxemburgo
RAIF · SIF - Ley de 23 de julio de 2016
✓Sin aprobación de producto de la CSSF: la supervisión recae en el AIFM✓1 250 000 € de activo neto en 24 meses✓Inversores bien informados desde 100 000 €
Estructuras para agrupar capital ajeno y para conservar lo propio.
Construimos las dos mitades de esta sección: los vehículos de fondos regulados y las gestoras que están por encima de ellos, y los trusts y las fundaciones privadas con los que las familias conservan su patrimonio a lo largo de generaciones. Lo primero que le decimos es cuál de los dos exige realmente su situación: no son intercambiables, y deshacer el equivocado sale caro.
27 años
en el mercado internacional
60+
especialistas en plantilla
400+
Licencias obtenidas
Actualizado el
Dónde estructuramos
Domicilios de fondos y jurisdicciones de trusts que importan
Suiza
L-QIF · FCP · SICAV · LP conforme a la CISA
✓La ley exime al L-QIF de la autorización de la FINMA✓Solo inversores cualificados; la responsabilidad recae en la gestora licenciada✓Registro público a cargo del Federal Department of Finance
Estonia
Finantsinspektsioon · fondos públicos, de pensiones, UCITS y AIF grandes
✓3 000 € de tasa de solicitud✓Las gestoras pequeñas pueden registrarse en vez de licenciarse✓Solicitudes por el portal del supervisor desde el 18.03.2026
Austria
AIFMG · InvFG 2011 - FMA Austria
✓Licencia AIFM completa por encima de los umbrales de minimis, registro por debajo✓Pasaportes AIFMD y UCITS por la vía de licencia✓Un supervisor conservador, con especialidad en Europa central y oriental y DACH
Bahamas
Investment Funds Act 2019 - Securities Commission (SCB)
✓Modelos SMART Fund publicados como Rules✓Licenciamiento por vía rápida para las categorías profesional y SMART✓2 000-4 000 US$ por solicitar · 2 750-3 125 US$ al año
Seychelles
FSA de Seychelles - fondo privado · profesional · público
✓750, 1 000 o 1 500 US$ por solicitar, según el tramo✓Licencias de administrador de fondos desde 1 000 US$✓Todas las cifras, del cuadro de tasas publicado por la propia Autoridad
Panamá
Decreto Ley 1 de 1999, con sus modificaciones - SMV
✓Sociedades de inversión privadas y registradas en registros públicos✓La fundación de interés privado como capa de tenencia por encima✓Dolarizado: el dólar estadounidense circula como moneda de curso legal
Liechtenstein - fondo
AIFMG 2012 · UCITSG · IUA
✓La FMA autoriza a la gestora y los fondos que gestiona✓Pasaporte al EEE por notificación entre autoridades✓Gestores de riesgo, administradores y distribuidores también con licencia
Jersey
Trusts (Jersey) Law 1984 · trustee inscrito en la JFSC
✓La ley que otras jurisdicciones tomaron como modelo✓Disposiciones de blindaje frente a sentencias extranjeras y legítimas✓Actividad fiduciaria sujeta a un Code of Practice publicado
Guernsey
Fiduciaries Law 2020 · GFSC
✓56 días naturales de objetivo para una licencia primaria completa✓Guía publicada de la GFSC sobre private trust companies✓Controladores, consejeros, responsables de cumplimiento y MLRO evaluados uno a uno
Liechtenstein - trust
Trust del PGR art. 897-932 · trustee con licencia de la FMA
✓Trust codificado en un país de derecho civil desde 1926✓Parte del Convenio de La Haya sobre trusts✓Trustees profesionales con licencia de la FMA y seguro de responsabilidad obligatorio
Chipre
Cyprus International Trust - Ley 69(I)/1992
✓Reformada por la L.196(I)/2012 - facultades del settlor y protección✓Fiduciario regulado por la CySEC como trustee✓Un trust de common law dentro de la UE, redactado en inglés
Malta
Cap. 331 - Trusts and Trustees Act
✓Trustees autorizados por la MFSA conforme al artículo 43✓La titularidad real consta en el registro TUBOR✓Duración máxima de 125 años
BVI
Trust VISTA - Virgin Islands Special Trusts Act 2003
✓Mantiene acciones de una BVI Business Company✓Conservación de esas acciones sin control de prudencia✓La Act restringe la intervención del trustee en la gestión
Nueva Zelanda
Trusts Act 2019 · trust extranjero registrado
✓Renta de fuente extranjera fuera del impuesto neozelandés mientras el trust siga registrado✓Registro en el IRD por 270 NZ$ con GST incluido✓Duración máxima de 125 años
Fondos · captar capital ajeno
Cuando el dinero es de otros, el supervisor forma parte de la estructura.
Un fondo es un instrumento para tomar capital de terceros e invertirlo bajo un mandato. Eso es actividad regulada en todas las jurisdicciones de esta página; la única pregunta es dónde se sitúa la supervisión. En los vehículos modernos se sitúa en la gestora: el fondo se lanza con el registro mientras una entidad autorizada por encima carga con el cumplimiento normativo. Alrededor vienen las figuras que el inversor tiene derecho a esperar: un depositario, un administrador, un auditor y una documentación que revela exactamente qué está supervisado y qué no.
✓LuxemburgoEl fondo de inversión alternativa reservado conforme a la Ley de 23 de julio de 2016: sin aprobación de producto de la CSSF, con un AIFM autorizado exigido por el artículo 4, 1 250 000 € de activo neto en veinticuatro meses, inversores bien informados que se adhieren por escrito desde 100 000 €, un impuesto de suscripción del 0,01 % y una mención del artículo 39 en la documentación que declara que el fondo no está supervisado a nivel de producto.✓SuizaLa ley exime al limited qualified investor fund de la autorización y la aprobación de la FINMA, solo puede ofrecerse a inversores cualificados y lo gestiona una entidad licenciada por la FINMA que asume en exclusiva la responsabilidad de su cumplimiento normativo. Todo L-QIF figura en el registro público que lleva el Federal Department of Finance; el FCP, la SICAV y la sociedad comanditaria siguen ahí para cuando hace falta un producto aprobado.✓Las vías de gestora en la UE y el EEEFinantsinspektsioon licencia por 3 000 € a las gestoras de fondos públicos, de pensiones, UCITS y alternativos grandes, y resuelve en dos meses desde el expediente completo, con seis meses como límite máximo; la FMA de Austria licencia a los AIFM por encima de los umbrales de minimis y los registra por debajo, con el pasaporte unido solo a la licencia; la FMA de Liechtenstein autoriza a la gestora y sus fondos, licencia las funciones de riesgos, administración y distribución que las rodean, y pasaporta al EEE por notificación.✓Los tramos offshore supervisadosBajo la Investment Funds Act 2019, la Securities Commission licencia fondos estándar, profesionales, SMART y extranjeros reconocidos, con los modelos SMART Fund publicados como Rules y vía rápida disponible; la FSA de Seychelles fija en 750, 1 000 y 1 500 US$ la solicitud de los fondos privados, profesionales y públicos; la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá publica los registros de las sociedades de inversión privadas y registradas.
Que la supervisión esté en la gestora no significa que no haya obligaciones. Un depositario donde el marco lo exija, un administrador licenciado, un auditor, los procesos de valoración y liquidez y el reporte forman parte de la construcción; y ningún vehículo suizo, bahameño, seychelense o panameño lleva pasaporte comunitario, insinúe lo que insinúe el marketing.
Trazar mi vía de fondo →Trusts y fundaciones · conservar lo propio
Cuando los bienes ya son suyos, la pregunta es quién los tendrá después.
Un trust no es una licencia ni un producto. Es una relación creada mediante escritura: usted transfiere bienes a un trustee, que ostenta la titularidad jurídica y los administra para los beneficiarios en los términos que usted fija mientras todavía puede hacerlo. Nadie le licencia para constituirlo; lo regulado es la persona a la que entrega los bienes. Este es el instrumento de la protección, la sucesión y la continuidad, y todo su valor depende de que la redacción y el trustee sean los correctos a la primera.
✓El instrumento no se licencia; el trustee síActividad fiduciaria inscrita en la JFSC conforme a la Financial Services (Jersey) Law 1998 y sujeta a un Code of Practice publicado, licencia fiduciaria completa conforme a la Fiduciaries Law 2020 de Guernsey, autorización de la MFSA conforme al artículo 43 del Cap. 331 en Malta, proveedores de servicios fiduciarios regulados por la CySEC en Chipre y trustees profesionales licenciados por la FMA en Liechtenstein, donde operar sin licencia acarrea multas de hasta 100 000 CHF.✓La protección funciona donde una ley la prevéLa Trusts (Jersey) Law 1984 aborda directamente las sentencias extranjeras y las reclamaciones por legítimas, y la Ley 69(I)/1992, modificada por la L.196(I)/2012, reforzó las disposiciones de protección de Chipre y aclaró qué facultades puede reservarse el settlor (constituyente). Reservárselo todo desactiva el instrumento justo en las situaciones para las que existe, así que la protección se gana o se pierde en la redacción.✓La sucesión se rige por un horizonte escrito en la ley125 años en Malta bajo el Cap. 331 y en Nueva Zelanda bajo la Trusts Act 2019, y la Treuhänderschaft conforme a los artículos 897 a 932 del PGR en una jurisdicción que administra trusts desde 1926 y es parte del Convenio de La Haya sobre trusts. Para una empresa familiar, el trust VISTA de las BVI mantiene las acciones de una BVI Business Company, permite al trustee conservarlas sin control de prudencia y restringe la intervención en cómo se dirige la sociedad.✓Las familias de tradición civilista obtienen un titular en lugar de una relación: la Stiftung de Liechtenstein y el Treuunternehmen registrado son personas jurídicas dirigidas por un consejo, y la fundación de interés privado panameña es el vehículo de tenencia más usado de América Latina, situado con frecuencia por encima de estructuras societarias y de fondos.
Privado no es lo mismo que secreto, y las estructuras que duran se construyen para ser declaradas: el registro TUBOR de Malta, el registro chipriota de titularidad real de trusts expresos, el registro en el IRD y las declaraciones anuales de Nueva Zelanda, donde la exención de la renta de fuente extranjera solo sobrevive mientras sobreviva la información.
Revisar mi estructura familiar →Qué cubren estas estructuras
Qué autoriza un vehículo de fondo y qué hace realmente un trust
Las dos mitades de esta sección sacan bienes de su nombre personal, y ahí acaba el parecido. Un fondo existe para que el capital de otras personas se invierta bajo un mandato, y por eso viene con un supervisor, una gestora y proveedores de servicios. Un trust existe para que los bienes que ya son suyos cambien de manos en sus términos y no en los que la ley impone por defecto, y por eso viene con una escritura, un trustee y una clase de beneficiarios. Fijar cuál de los dos necesita es el primer trabajo, y se hace antes de redactar nada.
Esto incluye:
✓Agrupar capital de inversores externos en un vehículo licenciado o registrado: el propio fondo en Bahamas, Seychelles y Panamá, o la gestora que está por encima de él en Luxemburgo, Suiza, Estonia, Austria y Liechtenstein✓Gestionar ese capital bajo un mandato: gestión de carteras y gestión de riesgos con personal propio y separadas entre sí, y procesos de valoración y liquidez documentados y en funcionamiento✓Ofrecer el fondo a una clase definida de inversores: inversores bien informados desde 100 000 € para un RAIF luxemburgués, solo inversores cualificados para un L-QIF suizo, y el tramo que sigue al público destinatario en Seychelles y Panamá✓Mantener bienes bajo una escritura de trust: la titularidad jurídica en el trustee, el beneficio en los beneficiarios y la voluntad del settlor documentada mientras todavía puede documentarse✓Transmitir bienes sin procedimiento sucesorio: una clase de beneficiarios definida para la familia tal como es y tal como llegará a ser, con un horizonte de hasta 125 años en Malta y Nueva Zelanda
Además, la estructura puede incluir:
✓Una private trust company cuando la familia quiere su propio trustee: construida conforme a la guía publicada de la GFSC en Guernsey, o administrada por un proveedor licenciado en Jersey✓Un vehículo de tradición civilista en lugar de un trust: la fundación de Liechtenstein o el Treuunternehmen registrado, o la fundación de interés privado de Panamá✓La capa que va debajo del trust: una sociedad holding chipriota o maltesa titular de los activos operativos, diseñada junto con el trust y no añadida después
El alcance depende de cada jurisdicción y los límites son reales: un RAIF no es un producto minorista, el L-QIF solo puede ofrecerse a inversores cualificados, VISTA se aplica únicamente cuando la entidad subyacente es una BVI Business Company y se cumplen las condiciones de la Act, y un trust extranjero registrado en Nueva Zelanda exige un settlor no residente y un trustee residente.
| Qué está haciendo | Qué exige eso |
|---|---|
| Captar dinero de inversores externos | Un vehículo licenciado o registrado, o una gestora licenciada por encima: una autorización de Finantsinspektsioon o de la FMA, un AIFM autorizado para un RAIF luxemburgués, una entidad licenciada por la FINMA para un L-QIF suizo |
| Ofrecer el fondo a un público más amplio | El tramo público: el fondo público de Seychelles por 1 500 US$, la sociedad de inversión registrada de Panamá y una licencia de Finantsinspektsioon para fondos públicos, de pensiones y UCITS |
| Gestionar un primer fondo o un fondo único por debajo de los umbrales | Registro en lugar de licencia en Estonia y Austria: obligaciones más ligeras y ningún pasaporte AIFMD por esa vía |
| Custodia, administración y auditoría | Un depositario donde el marco lo exija, un administrador licenciado salvo que el fondo se autoadministre, y un auditor; en Bahamas, con cuentas auditadas presentadas dentro de los 180 días siguientes al cierre del ejercicio |
| Mantener una empresa familiar a lo largo de la sucesión | Una ley que lo permita: el trust VISTA mantiene acciones de una BVI Business Company con la conservación protegida y la intervención del trustee restringida por la Act |
| Conservar sus propios bienes para la siguiente generación | Una escritura y un trustee supervisado: inscrito en la JFSC en Jersey, licenciado por la GFSC en Guernsey, autorizado por la MFSA conforme al artículo 43 en Malta, regulado por la CySEC en Chipre, licenciado por la FMA en Liechtenstein |
Los nombres cambian según la jurisdicción, y también el papeleo que hay detrás: un RAIF o un SIF, un L-QIF o un fondo aprobado bajo la CISA, un fondo SMART bajo Rules publicadas, una sociedad de inversión privada o registrada, un Cyprus International Trust, un trust maltés bajo el Cap. 331, un trust VISTA, un trust extranjero registrado en Nueva Zelanda. Trazamos su objetivo sobre el instrumento correcto antes de presentar o firmar nada.
Comparativa de jurisdicciones
¿Dónde merece la pena constituir un fondo, y dónde un trust?
En esta sección no existe la mejor jurisdicción, solo el instrumento adecuado en el lugar adecuado para lo que usted quiere hacer. Lo deciden cuatro variables: de quién es el dinero que se custodia, si la estructura necesita acceso al mercado, cómo es la pila completa de costes y quién acaba supervisado. Así se ordenan las catorce jurisdicciones en las que trabajamos.
01
De quién es el dinero
De esta pregunta se deriva todo el resto de la página. El capital de inversores externos implica un vehículo regulado o una gestora regulada, con las obligaciones de información, depositario y auditoría que llevan aparejadas. Sus propios bienes, pasando a su familia, implican una escritura y un trustee, y ninguna autorización para usted. Las estructuras fallan sobre todo cuando un acuerdo familiar se disfraza de fondo, o cuando un fondo se lleva como si fuera un acuerdo familiar.
02
Acceso al mercado, o ninguno
Estonia, Austria y Liechtenstein están dentro de los marcos de la UE y del EEE, de modo que la vía de licencia lleva los pasaportes AIFMD y UCITS; Liechtenstein pasaporta por notificación entre autoridades. Suiza no tiene pasaporte comunitario de ninguna forma -la comercialización en la Unión se rige por las normas nacionales de colocación privada- y tampoco lo tienen Bahamas, Seychelles ni Panamá. El alcance de la distribución se decide antes de elegir el vehículo, no después.
03
La pila de costes, con franqueza
La tasa estatal rara vez es la cifra mayor. Un RAIF luxemburgués necesita 1 250 000 € de activo neto en veinticuatro meses, un AIFM autorizado y un depositario por encima de la línea de las tasas; Seychelles licencia un fondo privado por 750 US$ y lo renueva por 1 000 US$. Del lado del trust, Jersey y Guernsey cobran precios institucionales y lo dicen abiertamente, mientras que Chipre y Malta manejan una base de costes mediterránea con trustees supervisados en la UE.
04
Quién está supervisado, y qué aporta eso
El RAIF y el L-QIF trasladan la supervisión del producto a la gestora, y eso hace que la fecha de lanzamiento la fije el promotor y no un supervisor. Los trusts no están supervisados en absoluto: lo está el trustee, y por eso la elección del fiduciario pesa más que la elección de la bandera. En ambos casos, la pregunta de diligencia debida que le harán es quién responde, no qué dice el certificado.
| Jurisdicción | Estructura y supervisión | Impuesto en la estructura | Plazo realista | Qué le aporta |
|---|---|---|---|---|
| Luxemburgo | RAIF · SIF - supervisión en el AIFM autorizado | 0,01 % de impuesto de suscripción | Meses: el AIFM y los proveedores, no una cola | La infraestructura de fondos de Europa sin cola de aprobación de producto |
| Suiza | L-QIF exento por ley · gestora licenciada por la FINMA | Transparente a nivel del fondo en los casos estándar | Meses para un L-QIF; más para las formas aprobadas | Un vehículo suizo en la fecha de lanzamiento que usted decida, sin pasaporte comunitario |
| Estonia | Licencia de Finantsinspektsioon, o registro de gestora pequeña | 0 % retenido · 22/78 al distribuir, en la gestora | 2 meses desde el expediente completo · 6 de límite | Marcos y pasaportes de la UE con una base de costes báltica |
| Bahamas | SCB - Investment Funds Act 2019 · modelos SMART | Ninguno | Vía rápida para las categorías profesional y SMART | Un vehículo hecho a la medida del mandato, a una hora de Miami |
| Jersey | Trusts (Jersey) Law 1984 · trustee inscrito en la JFSC | Se confirma por estructura: decide la residencia | Semanas una vez documentado el origen del patrimonio | La ley de referencia, disposiciones de blindaje y décadas de jurisprudencia |
| Chipre | Cyprus International Trust · trustee regulado por la CySEC | 12,5 % · exención por participación en la capa societaria | Semanas, no meses | Un trust de common law dentro de la UE, redactado y litigado en inglés |
| BVI | Trust VISTA - Special Trusts Act 2003 | Ninguno en las BVI · sustancia económica por actividad | Lo fijan el instrumento y el alta del trustee | Sucesión de una empresa familiar sin un fiduciario en la silla del fundador |
| Nueva Zelanda | Trusts Act 2019 · trust extranjero registrado en Inland Revenue | Renta de fuente extranjera exenta mientras esté registrado | 10 días hábiles para un registro completo | Reputación ante la OCDE, comprada con transparencia y no con secreto |
Importante: Ninguno de los dos instrumentos llega más lejos que su propia ley. Ningún fondo suizo, bahameño, seychelense o panameño lleva pasaporte comunitario, y la vía de registro en Estonia y Austria tampoco lo lleva. Un trust, por su parte, tiene que sobrevivir a las normas fiscales y sucesorias de cada país donde el settlor y los beneficiarios viven realmente: ese análisis, y no la jurisdicción de la escritura, es lo que determina el resultado.
Prifinance elige el instrumento y la jurisdicción en función de su base de inversores o de su familia, sus activos, su alcance de mercado y su presupuesto, y dice sin rodeos cuándo la estructura con la que usted llegó no es la que resuelve su problema. A partir de ahí llevamos el vehículo, la autorización o la escritura, los proveedores de servicios y el lanzamiento como un único expediente.
Antes de empezar
Qué examina un supervisor, o un trustee, antes de que su estructura exista
Las dos mitades de esta sección las revisan personas distintas por motivos distintos, pero la lista es más corta de lo que parece. Un supervisor quiere saber quién responde del dinero de otras personas. Un trustee licenciado quiere saber de dónde vienen los bienes y quién debe beneficiarse de ellos. Los requisitos siguientes se repiten en la vía del AIFM supervisado por la CSSF, en la FINMA, Finantsinspektsioon, la FMA de Viena y la de Vaduz, la SCB, la FSA de Seychelles, la SMV, la JFSC, la GFSC, la MFSA y la CySEC.
01
El instrumento adecuado para el trabajo - fondo o trust, decidido según de quién es el capital y a qué tiene que sobrevivir la estructura, antes de empezar a redactar nada.
02
Un vehículo local en la forma jurídica adecuada - el fondo, la sociedad gestora o la entidad trustee constituidos en la jurisdicción, en la forma que exijan la estrategia y los inversores.
03
Una gestora autorizada cuando el dinero es de otras personas - un AIFM autorizado conforme al artículo 4 para un RAIF luxemburgués, una entidad licenciada por la FINMA para un L-QIF, una licencia o un registro ante Finantsinspektsioon o la FMA.
04
Directivos idóneos y honorables - consejeros, controladores y titulares de funciones clave evaluados hasta el nivel del titular último; en Guernsey, mediante cuestionarios personales para titulares reales, controladores, consejeros, secretarios, responsables de cumplimiento y MLRO.
05
Capital y tamaño mínimo donde se exijan - 1 250 000 € de activo neto en veinticuatro meses para un RAIF, 100 000 CHF desembolsados en el socio colectivo de una sociedad comanditaria suiza, y los fondos propios conforme a la AIFMG y a la Investment Funds Act acreditados, no simplemente afirmados.
06
Depositario, administrador y auditor - nombrados y contratados antes del lanzamiento; en Bahamas, un administrador licenciado salvo que el fondo se autoadministre, con cuentas auditadas presentadas dentro de los 180 días siguientes al cierre del ejercicio.
07
Elegibilidad del inversor comprobada, no dada por supuesta - inversores bien informados que se adhieren por escrito desde 100 000 € en Luxemburgo, solo inversores cualificados para un L-QIF suizo, y el tramo privado, profesional o público según a quién se ofrezca realmente el fondo.
08
Un trustee supervisado - una trust company business inscrita en la JFSC, un titular de licencia fiduciaria completa de la GFSC, un trustee autorizado por la MFSA conforme al artículo 43, un fiduciario regulado por la CySEC o un trustee profesional licenciado por la FMA con el seguro de responsabilidad exigido.
09
Origen del patrimonio, documentado - los trustees y los bancos rechazan lo que no pueden verificar, y del lado del trust esto marca el plazo mucho más a menudo que la redacción.
10
Registro y reporte desde el primer día - TUBOR en Malta, el registro de titularidad real de trusts expresos en Chipre, el registro en el IRD y las declaraciones anuales en Nueva Zelanda, los registros de la SMV en Panamá y las obligaciones de intercambio de información en todos los casos.
Nota: Los requisitos se confirman con la ley vigente y con la guía vigente del supervisor de su jurisdicción antes de empezar cualquier trabajo. Cuando un cuadro de tasas, un umbral o un tipo se ha movido, verificamos la cifra en el momento de presentar, no en el de presupuestar.
Sobre el terreno
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Foshan
China
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Biskek
Kirguistán
32 Razzakov Street
Cómo funciona
Etapas y plazos, de la primera llamada a una estructura en marcha
PASO 01
Fondo o trust
De quién es el capital, quién se beneficia, a qué tiene que sobrevivir la estructura y qué pasa si quien la construyó ya no está. La respuesta decide todo lo que viene después y se fija por escrito antes de empezar a redactar.
PASO 02
Jurisdicción y vehículo
El domicilio y la forma jurídica elegidos en función de la base de inversores o de la familia: RAIF o fondo supervisado, L-QIF o una forma aprobada bajo la CISA, licencia o registro, trust o fundación, y la capa de holding que va debajo de cualquiera de los dos.
PASO 03
Las personas que lo rodean
Para un fondo: el AIFM o la gestora licenciada, el depositario, el administrador y el auditor. Para un trust: el trustee elegido por encaje y no por precio, y un protector cuando la familia quiere un contrapeso sobre él.
PASO 04
Documentación y presentación
Documentos constitutivos, documentos de oferta o de emisión y el marco de riesgos, valoración y liquidez; o bien la escritura, la carta de deseos y la clase de beneficiarios. Después, la solicitud, el registro o la notificación, completos ya al presentarlos.
PASO 05
Lanzamiento y administración
Primera suscripción o primera transmisión de bienes, banca y custodia operativas, y el calendario que viene después: renovaciones, declaraciones anuales, cuentas auditadas y el reporte que exija el régimen.
Por qué Prifinance
Un despacho jurídico, no un vendedor de vehículos.
Este mercado está lleno de intermediarios que venden un único producto porque es el que venden. Trabajamos los dos lados de esta sección -fondos regulados y estructuras privadas- y por eso podemos decirle que lo que ha pedido no es lo que necesita, y construir después lo que sí lo es.
01
Las dos mitades bajo un mismo techo
Abogados de fondos y abogados de cliente privado en el mismo despacho: así, la respuesta a fondo o trust se argumenta desde sus hechos y no desde lo que resulta que vendemos.
02
Primero, la revisión por escrito
Antes de pagar a nadie, recibe por escrito qué hace la estructura, dónde están sus límites y de qué no le va a proteger.
03
Honorarios fijos y desglosados
El presupuesto que aprueba es el precio que paga. Las tasas estatales, del supervisor, del trustee, del administrador y de auditoría se indican por separado y por adelantado.
04
Documentación que resiste la revisión
Documentos de oferta, reglamentos del fondo y marcos de riesgos redactados según los estándares del supervisor; escrituras, cartas de deseos y clases de beneficiarios redactadas para la familia que será, no para la que es hoy.
05
Apoyo después de que la estructura exista
Renovaciones, declaraciones anuales, cuentas auditadas, presentaciones ante TUBOR y el IRD, cambios de trustee y reestructuraciones, incluida la migración de una estructura a la que se le ha quedado pequeña aquella con la que empezó.
Nuestros expertos en fondos y trusts
Profesionales que hablan tanto el idioma del negocio como el de los supervisores.
Nikolai Timofejev
Experto en licencias
15 años en FinTech y estructuración de activos. Decide con usted si la respuesta es un fondo o una estructura privada, la traslada después a un domicilio concreto y conduce el expediente hasta la decisión del supervisor.
Oleksii Kindratenko
Asesor de licencias y AML
Construye la estructura en sí: el vehículo local, el paquete de políticas de PBC/FT y KYC, el capital y los contratos con proveedores de servicios, la documentación del fondo y los registros fiscales. Sus juegos de documentos son la razón de que las revisiones terminen en meses y no en años.
Eugeniu Bevziuc
Consultor de negocios internacionales
Primer punto de contacto para fundadores y familias internacionales. Lleva toda la puesta en marcha en remoto, entre husos horarios e idiomas, de la primera llamada a un fondo en marcha o una escritura firmada.
Sigue a Prifinance
Activos en todos nuestros canales.
How to Start a Hedge Fund in 2026 (Setup Costs, Timeline & Structure)
Conviene saber
Fiscalidad de los fondos, los trusts y las personas que están detrás
Los dos instrumentos plantean las mismas tres preguntas en distinto orden: qué paga la propia estructura, qué paga la capa de la gestora o del trustee, y qué pagan los inversores, el settlor y los beneficiarios allí donde viven. La tercera respuesta es casi siempre la decisiva, y es la que menos cambia la jurisdicción del fondo o de la escritura.
En el fondo, la neutralidad es el diseño
La envoltura se construye para no añadir una capa de impuestos: un 0,01 % anual de impuesto de suscripción en un RAIF luxemburgués conforme al artículo 46, ningún impuesto de sociedades, sobre plusvalías ni retención en la fuente en Bahamas, tributación según la fuente con normas de sustancia en Seychelles, tributación territorial en Panamá y transparencia a nivel del fondo en los casos estándar suizo, austriaco y estonio; se confirma vehículo por vehículo, no se da por supuesto.
En la gestora, una carga societaria normal
La capa de gestión es un negocio y tributa como tal: 0 % sobre el beneficio retenido en Estonia, con 22/78 al distribuir; 12,5 % fijo en Liechtenstein, sin retención sobre dividendos; en torno al 12 % combinado en Zug para una gestora suiza; e impuesto de sociedades austriaco en la sociedad gestora. Se confirma al estructurar.
En el trust, el país de la escritura rara vez decide
Jersey y Guernsey no gravan a los beneficiarios no residentes por la renta del trust de fuente no local; las BVI no cobran impuesto sobre la renta, sobre plusvalías ni retención en la fuente; un trust extranjero registrado en Nueva Zelanda mantiene la renta extranjera de un settlor no residente fuera del impuesto neozelandés. Debajo del trust, la capa societaria lleva las cifras de verdad: 12,5 % con exención por participación y sin retención sobre dividendos salientes en Chipre, y el sistema de imputación maltés con devoluciones al accionista.
La residencia, y el reporte que la acompaña
La residencia del settlor, de los beneficiarios y de los inversores -y las normas antielusión que la acompañan- decide el resultado mucho más que la propia jurisdicción de la estructura. El reporte forma parte del diseño: AIFMD, DAC y CRS del lado del fondo; TUBOR, el registro de trusts expresos, las declaraciones anuales del IRD y la sustancia económica por actividad en las BVI del otro.
Importante: Los cuadros de tasas y los tipos de este sector se mueven, y las cifras de esta página reflejan la situación a 2026. Cada número se confirma como vigente en el momento de presentar, no en el de presupuestar, y los efectos a nivel de inversor, settlor y beneficiario se modelizan con asesores de cada residencia relevante antes de firmar nada.
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FAQ
Fondos y trusts, de la primera pregunta a la presentación.
¿Necesito un fondo o un trust?+
De quién es el dinero. Si va a invertir bajo un mandato capital captado de otras personas, necesita un fondo, con un vehículo regulado o una gestora regulada, un depositario, un administrador y un auditor. Si lo que decide es quién tiene y quién se beneficia de bienes que ya son suyos, necesita un trust o una fundación. Nada de lo uno es intercambiable con lo otro, y deshacer después la elección equivocada sale caro.
¿Necesito una licencia para constituir un trust?+
No. Un trust es una relación jurídica creada mediante escritura, no un producto licenciado: en Jersey y en Chipre el trust en sí ni se inscribe como licencia ni se autoriza. Lo regulado es el trustee: una trust company business inscrita en la JFSC en Jersey, una licencia fiduciaria completa conforme a la Fiduciaries Law 2020 de Guernsey, la autorización de la MFSA conforme al artículo 43 en Malta, fiduciarios regulados por la CySEC en Chipre y trustees profesionales licenciados por la FMA en Liechtenstein.
¿Qué fondo se lanza más rápido?+
Los vehículos en los que la supervisión se sitúa en la gestora. Un RAIF luxemburgués no está sujeto a la aprobación de producto de la CSSF, y a un L-QIF suizo la ley le exime de la autorización y la aprobación de la FINMA, de modo que en ambos casos el calendario lo marcan el alta de la gestora, la contratación de los proveedores de servicios y la documentación, y no una cola de aprobación. Meses, en la práctica, y no el año que puede tardar un producto supervisado.
¿Cuál es el fondo supervisado más barato?+
Seychelles lo publica: un fondo privado cuesta 750 US$ de solicitud y 1 000 US$ al año; uno profesional, 1 000 US$ y 1 250 US$; uno público, 1 500 US$ y 1 500 US$, con licencias de administrador de fondos desde 1 000 US$. Es un vehículo licenciado en el registro de un supervisor, y no lleva pasaporte de la UE ni de Estados Unidos, cosa que le decimos antes de que se comprometa, no después.
¿Puedo conservar el control de los bienes que aporto a un trust?+
Solo hasta donde la ley lo permite, y esa línea importa. Jersey admite facultades reservadas dentro de lo que la Law y la buena práctica sostienen; Chipre aclaró las reservas del settlor en la modificación de 2012. Un trust en el que el settlor se lo queda todo no es un trust, y los tribunales y las autoridades fiscales lo tratan en consecuencia. Redactamos hasta la línea, no más allá.
¿Cómo pongo una empresa familiar en un trust sin que un trustee se entrometa en ella?+
El trust VISTA de las BVI, conforme a la Virgin Islands Special Trusts Act 2003, se construyó exactamente para esto. Mantiene acciones de una BVI Business Company, permite al trustee conservarlas sin atender a si eso resulta financieramente ventajoso, restringe la intervención en la gestión de la sociedad salvo en las circunstancias que definen la Act y el instrumento, y deja que el instrumento del trust rija cómo se nombra y se cesa a los consejeros.
¿Un fondo constituido aquí pasaporta a la UE?+
Por las vías de licencia en Estonia, Austria y Liechtenstein, sí: se aplican los marcos AIFMD y UCITS, y un AIFM autorizado de Liechtenstein pasaporta al EEE por notificación entre autoridades. El registro por debajo de los umbrales de minimis no lleva pasaporte. Suiza no lo tiene de ninguna forma, y tampoco Bahamas, Seychelles ni Panamá.
¿Son confidenciales los trusts?+
Privados, no secretos. La titularidad real de los trusts malteses consta en TUBOR, Chipre mantiene ante el supervisor un registro de titularidad real de trusts expresos, y un trust extranjero neozelandés es conocido en detalle por Inland Revenue, que es precisamente la razón por la que los bancos y los asesores lo consideran limpio. Las estructuras construidas para el secreto y no para la privacidad no superan una revisión moderna.
¿Cuánto cuesta realmente mantener un fondo?+
La tasa estatal es la parte más pequeña. Presupueste la gestora o el AIFM, el depositario donde el marco lo exija, el administrador y el auditor, más lo que prescriba el régimen: 1 250 000 € de activo neto en veinticuatro meses para un RAIF, 3 000 € por solicitar en Estonia, de 2 750 a 3 125 US$ al año más 1 250 US$ de tasa de oficina principal en Bahamas, y de 1 000 a 1 500 US$ al año en Seychelles.
¿Trust o fundación?+
Una fundación es una persona jurídica que es titular de los bienes y está dirigida por un consejo; un trust es una relación en la que un trustee los mantiene para unos beneficiarios. A las familias de tradición civilista y a los fines de mera tenencia les suele encajar la fundación: Liechtenstein ofrece la Stiftung y el Treuunternehmen registrado junto a su trust, y la fundación de interés privado de Panamá es el vehículo de tenencia habitual de la región. A las familias de common law y a la planificación centrada en los beneficiarios les suele encajar el trust.
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