Nikolai Timofejev
15 años en FinTech y pagos. Traduce su modelo de negocio al alcance de licencia adecuado y conduce el expediente hasta el lanzamiento del fondo, incluidos los raíles bancarios y de pago.
Constituya un fondo de inversión en Luxemburgo.
La capital europea de los fondos, con una estructura que se salta la cola: el fondo de inversión alternativo reservado bajo la Ley de 23 de julio de 2016 - 1 250 000 EUR de activos netos en veinticuatro meses, un GFIA autorizado por encima, inversores bien informados desde 100 000 EUR, impuesto de suscripción del 0,01% y sin aprobación de producto de la CSSF porque la supervisión recae en el gestor.
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Luxemburgo en breve
El fondo que se lanza a la velocidad de su gestor.
El fondo de inversión alternativo reservado de Luxemburgo resolvió el problema que solía definir los lanzamientos de fondos: esperar a que el regulador aprobara el producto. Bajo la Ley de 23 de julio de 2016, el RAIF no está sujeto a la supervisión de una autoridad supervisora luxemburguesa -el artículo 39 exige que el fondo lo diga con claridad en sus documentos- y opera con un modelo de registro, no de aprobación previa. Lo que lo hace aceptable es dónde recae realmente la supervisión: el artículo 4 exige que el RAIF esté gestionado por un gestor de fondos de inversión alternativos autorizado, en Luxemburgo, en otro punto de la UE o en un tercer país bajo la AIFMD. El regulador supervisa al gestor; el gestor responde del fondo.
Las cifras están fijadas en la propia Ley. Los activos netos deben alcanzar 1 250 000 EUR dentro de los veinticuatro meses desde la constitución. Los inversores deben estar bien informados: o se adhieren por escrito e invierten al menos 100 000 EUR, o una entidad de crédito o una empresa de inversión evalúa su pericia. El impuesto de suscripción anual es del 0,01 por ciento. Alrededor están las ventajas reales de Luxemburgo: la mayor industria de administración de fondos de Europa, depositarios y auditores a distancia de paseo, y formas jurídicas que acomodan private equity, inmobiliario, deuda y estructuras paraguas con compartimentos. Donde de verdad hace falta un producto supervisado, siguen disponibles el SIF y el fondo de la Parte II. Elegimos el vehículo, designamos GFIA y depositario, y lanzamos.
La capital europea de los fondos sin cola de aprobación: el RAIF bajo la Ley de 23 de julio de 2016, sin supervisión de producto luxemburguesa (declarado en los documentos por el artículo 39), porque debe gestionarlo un GFIA autorizado.
1 250 000 EUR de activos netos en 24 meses, inversores bien informados desde 100 000 EUR, impuesto de suscripción del 0,01% anual, paraguas con compartimentos estancos y la industria de servicios de fondos más profunda de Europa.
Las dos vías
El RAIF - o el fondo supervisado.
Velocidad o supervisión: el RAIF se lanza sin aprobación de producto bajo un GFIA autorizado; el SIF está supervisado por la CSSF a nivel de producto. Deciden las expectativas de los inversores.
El RAIF por velocidad - o un fondo supervisado por la CSSF.
01 - RAIF
El vehículo rápido
El fondo de inversión alternativo reservado bajo la Ley de 2016: sin aprobación de producto de la CSSF, 1 250 000 EUR de activos netos en veinticuatro meses, un GFIA autorizado por encima y un impuesto de suscripción del 0,01%.
El fondo de inversión alternativo reservado bajo la Ley de 2016: sin aprobación de producto de la CSSF, 1 250 000 EUR de activos netos en veinticuatro meses, un GFIA autorizado por encima y un impuesto de suscripción del 0,01%.
- ✓Ley de 23 de julio de 2016
- ✓1 250 000 EUR en 24 meses
- ✓GFIA autorizado obligatorio
- ✓Inversores bien informados, 100 000 EUR
- ✓Impuesto de suscripción anual: 0,01%
- ✓Registro, no aprobación previa
02 - SIF / FONDO SUPERVISADO
El producto regulado
El fondo de inversión especializado y otros vehículos supervisados por la CSSF, donde inversores, mandatos o distribución exigen supervisión a nivel de producto y no solo de gestor.
El SIF y otros vehículos supervisados donde un mandato institucional o un canal de distribución exige supervisión a nivel de producto y no solo de gestor.
- ✓Supervisión de producto de la CSSF
- ✓Régimen de fondo especializado
- ✓Mandatos institucionales cubiertos
- ✓Calendario de lanzamiento mayor
- ✓Mismo ecosistema de administración
- ✓Según exigencias del inversor
Cifras según la Ley de 23 de julio de 2016: activos netos mínimos en los artículos 20, 25 y 32, exigencia de GFIA en el artículo 4, inversores bien informados en el artículo 2, impuesto de suscripción en el artículo 46, declaración de no supervisión en el artículo 39.
Por qué Luxemburgo
Seis razones para lanzar aquí.
✓
Sin cola de aprobación de producto
El RAIF no está sujeto a supervisión de producto luxemburguesa: el calendario de lanzamiento depende del promotor y del GFIA, no de la agenda de un regulador.Lance a su ritmo.
✓
Supervisión donde corresponde
El GFIA autorizado por encima del fondo está regulado: los inversores obtienen vigilancia sobre quien decide, no sobre el envoltorio.Vigilancia donde se decide.
✓
La infraestructura europea de fondos
Administradores, depositarios, auditores y abogados de fondos en una ciudad pequeña: el montaje es una serie de reuniones, no de vuelos.Una ciudad, todo proveedor.
✓
Impuesto de suscripción del 0,01%
La carga anual del fondo está fijada por la Ley en un punto básico: predecible e insignificante frente al rendimiento.Un punto básico.
✓
Paraguas y compartimentos
Un vehículo, muchos compartimentos estancos: estrategias y grupos de inversores separados sin lanzamientos separados.Varias estrategias, un fondo.
✓
Un nombre que los inversores conocen
Luxemburgo es donde el dinero institucional europeo espera que se domicilien los fondos: la pregunta de due diligence rara vez llega a hacerse.La diligencia apenas pregunta.
Comparativa
En qué se distingue Luxemburgo de otros domicilios de fondos.
Los números, frente a frente: infraestructura institucional y velocidad, a coste institucional y con un GFIA que debe existir de verdad.
Luxemburgo frente a otros domicilios
| Parámetro |  RAIF luxemburgués | Otros domicilios |
|---|---|---|
| Aprobación de producto | Ninguna - gestor supervisado | El regulador aprueba el fondo |
| Activos netos mínimos | 1 250 000 EUR en 24 meses | Varía o no hay |
| Inversores | Bien informados, 100 000 EUR | Profesionales o todos |
| Carga anual | 0,01% de impuesto de suscripción | Tasas registrales fijas |
Aprobación de producto
RAIF luxemburguésNinguna - gestor supervisado
Otros domiciliosEl regulador aprueba el fondo
Activos netos mínimos
RAIF luxemburgués1 250 000 EUR en 24 meses
Otros domiciliosVaría o no hay
Inversores
RAIF luxemburguésBien informados, 100 000 EUR
Otros domiciliosProfesionales o todos
Carga anual
RAIF luxemburgués0,01% de impuesto de suscripción
Otros domiciliosTasas registrales fijas
País por país
| País | Vehículo | Regulador | Notas |
|---|---|---|---|
| Luxemburgo | RAIF · SIF | La CSSF supervisa al GFIA | 1,25 M EUR en 24 meses |
 Islas Caimán | Fondos mutuos y privados | CIMA | Registro anual de 4125 CI$ |
 Irlanda | ICAV y QIAIF | Banco Central de Irlanda | Alternativa europea |
 Malta | PIF y FIA notificado | MFSA | Base de costes menor |
LuxemburgoVehículoRAIF · SIF
ReguladorLa CSSF supervisa al GFIA
Notas1,25 M EUR en 24 meses
Islas CaimánVehículoFondos mutuos y privados
ReguladorCIMA
NotasRegistro anual de 4125 CI$
IrlandaVehículoICAV y QIAIF
ReguladorBanco Central de Irlanda
NotasAlternativa europea
MaltaVehículoPIF y FIA notificado
ReguladorMFSA
NotasBase de costes menor
Antes de lanzar
Qué exige de verdad un RAIF luxemburgués.Qué exige el lanzamiento.
Sin aprobación de producto no significa sin requisitos. La lista siguiente es lo que cubre un lanzamiento conforme.
01
Forma jurídica: vehículo societario, de partnership o contractual, elegido para la estrategia y los inversores.
02
GFIA autorizado: un GFIA de Luxemburgo, de la UE o de un tercer país autorizado bajo la AIFMD, designado conforme al artículo 4.
03
Activos netos mínimos: 1 250 000 EUR alcanzados dentro de los veinticuatro meses desde la constitución.
04
Inversores bien informados: adhesión por escrito más al menos 100 000 EUR, o evaluación por una entidad de crédito o una empresa de inversión.
05
Depositario: designado según lo exigido, con la vigilancia de activos y efectivo organizada.
06
Administrador y auditor: proveedores luxemburgueses contratados antes del lanzamiento.
07
Documentos constitutivos: estatutos o reglamento de gestión redactados para la estrategia.
08
Documento de emisión: con la declaración del artículo 39 de que el fondo no está sujeto a la supervisión de una autoridad supervisora luxemburguesa.
09
Compartimentos: cuando se usa un paraguas, la separación patrimonial y la responsabilidad cruzada tratadas expresamente.
10
Cumplimiento AIFMD: reporting, valoración y gestión de riesgos y liquidez a través del GFIA.
11
Posición fiscal: impuesto de suscripción del 0,01% más análisis a nivel de inversor en cada país relevante.
01
Forma jurídica elegida.
02
GFIA autorizado designado.
03
1,25 M EUR en 24 meses.
04
Inversores bien informados.
05
Depositario designado.
06
Administrador y auditor.
07
Documentos constitutivos.
08
Declaración del artículo 39.
09
Compartimentos estancos.
10
Reporting AIFMD en marcha.
11
Fiscalidad del inversor modelada.
Refleja la Ley de 23 de julio de 2016 sobre fondos de inversión alternativos reservados y la Ley de GFIA de 12 de julio de 2013 a 2026.Ley de 23 de julio de 2016 + Ley GFIA 2013, 2026.
Cómo funciona
De la primera llamada a un fondo luxemburgués en marcha.
01
Estrategia y vehículo
Activos, inversores y distribución: decidir RAIF o fondo supervisado y la forma jurídica debajo.RAIF o supervisado.
02
El GFIA
Un GFIA autorizado designado y la delegación de la gestión de carteras y de riesgos acordada.Designado, delegado.
03
Proveedores y documentos
Depositario, administrador y auditor contratados; documentos constitutivos y de emisión redactados.Contratados y redactados.
04
Constitución
El fondo constituido y registrado, con el objetivo de activos netos a 24 meses planificado desde el primer día.Registrado, planificado.
05
Operación
Suscripciones de inversores bien informados, reporting AIFMD en marcha, impuesto de suscripción pagado.Suscripciones en marcha.
Datos clave
VehículoRAIF
Ley23 de julio de 2016
Activos netos mínimos1 250 000 EUR
Plazo límite24 meses
GestorGFIA autorizado
Mínimo por inversor100 000 EUR
Impuesto de suscripción0,01%
Supervisión de productoNinguna - declarada por el art. 39
La Ley exige que el fondo declare que no está supervisado por una autoridad supervisora luxemburguesa. El promotor al que esa frase le incomode debería usar un SIF.
Sobre el terreno en Luxemburgo
Dirigido desde nuestra oficina de Luxemburgo.
Prifinance - Luxemburgo
Luxemburgo
Luxembourg
01
Vehículo y estrategia
RAIF o fondo supervisado, forma jurídica y diseño de compartimentos decididos contra la estrategia y la base de inversores reales.Decidido con hechos.
02
El GFIA
Un gestor autorizado designado -tercero o propio del promotor- con el modelo de delegación bien planteado.Delegación bien planteada.
03
Proveedores de servicios
Depositario, administrador y auditor seleccionados y contratados antes de constituir el fondo.Contratados antes de lanzar.
04
Lanzamiento y compliance
Documentos constitutivos y de emisión finalizados, el objetivo de activos a 24 meses planificado, el reporting AIFMD en marcha.Objetivo a 24 meses planificado.
También tenemos oficinas en
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Conviene saber
Fiscalidad de los fondos luxemburgueses.
Un punto básico a nivel de fondo, y un análisis completo a nivel de inversor, donde de verdad importa.
Impuesto de suscripción del 0,01%
La carga anual fijada por el artículo 46 de la Ley de 2016: un punto básico, predecible e insignificante frente al rendimiento.Artículo 46.
Neutralidad a nivel de fondo
El vehículo está diseñado para ser fiscalmente neutro, de modo que los inversores tributen donde residen y no dos veces: el sentido de la puesta en común.Tributa donde reside.
Análisis a nivel de inversor
El país de origen de cada inversor determina su tratamiento; la documentación del fondo se redacta teniéndolo en cuenta.Decide el país de origen.
Acceso a convenios
El acceso depende de la forma jurídica y de la base de inversores: se modela al estructurar, no se presume.Depende de la forma.
La capa del gestor
Cuando el promotor también construye una entidad gestora luxemburguesa, su propia fiscalidad se planifica junto con la del fondo.Planificada a la par.
Sustancia y reporting
Aplican el reporting AIFMD y las obligaciones DAC y CRS: la estructura se construye para declarar, no para esconder.AIFMD, DAC, CRS.
Resumen fiscal
Impuesto de suscripción0,01% anual
Nivel de fondoNeutralidad por diseño
Nivel de inversorTratamiento del país de origen
Acceso a conveniosDepende de la forma
ReportingAIFMD · DAC · CRS
*Cifras según la Ley de 23 de julio de 2016 a 2026. Los resultados a nivel de inversor se modelan con asesores en cada país relevante.
Acompañamiento profesional llave en mano
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Ofrecemos acompañamiento integral, desde la constitución de la sociedad y el expediente de solicitud hasta la interlocución con el regulador y la supervisión del compliance, con un enfoque individual para cada cliente.
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El fondo luxemburgués - lo que preguntan los clientes.
¿Qué es un RAIF?+
Un fondo de inversión alternativo reservado bajo la Ley de 23 de julio de 2016: un fondo luxemburgués que no está sujeto a supervisión de producto por una autoridad supervisora luxemburguesa, porque debe gestionarlo un gestor de fondos de inversión alternativos autorizado que sí lo está.
¿Cuál es el tamaño mínimo?+
Activos netos de 1 250 000 EUR, que deben alcanzarse dentro de los veinticuatro meses desde la constitución del fondo. Es un plazo real y planificamos la captación de capital a su alrededor desde el primer día.
¿Quién puede invertir?+
Inversores bien informados. Según el artículo 2, eso significa adherirse por escrito e invertir al menos 100 000 EUR, o ser evaluado por una entidad de crédito o una empresa de inversión como poseedor de la pericia necesaria. El RAIF no es un producto minorista.
¿La CSSF aprueba el fondo?+
No. El RAIF opera con un modelo de registro y no de aprobación previa, y el artículo 39 exige que los documentos del fondo declaren que no está sujeto a la supervisión de una autoridad supervisora luxemburguesa. La supervisión se aplica al GFIA.
¿Necesitamos un GFIA propio?+
Necesita uno autorizado: propio, si el promotor constituye y licencia una sociedad gestora, o un GFIA tercero que preste el servicio. El GFIA puede estar establecido en Luxemburgo, en otro punto de la UE o en un tercer país bajo la AIFMD.
¿Qué paga el fondo cada año?+
El impuesto de suscripción del 0,01 por ciento anual del artículo 46, más los costes comerciales del GFIA, el depositario, el administrador y el auditor, que son el presupuesto real.
¿Puede un fondo albergar varias estrategias?+
Sí: las estructuras paraguas con compartimentos estancos son estándar y permiten que estrategias y grupos de inversores convivan en un vehículo sin lanzamientos separados. La responsabilidad cruzada se trata expresamente en los documentos.
¿RAIF o SIF?+
RAIF por velocidad cuando la supervisión a nivel de gestor satisface a los inversores; SIF cuando un mandato institucional o un canal de distribución exige específicamente un producto supervisado por la CSSF. Deciden las exigencias de los inversores, y las preguntamos antes de elegir.
¿Cuánto tarda el lanzamiento?+
Meses y no años, marcados por el alta con el GFIA, la contratación de proveedores y la documentación, no por ninguna cola de aprobación. Esa es precisamente la ventaja del RAIF.
¿Por qué Prifinance para Luxemburgo?+
Vehículo elegido contra exigencias reales de los inversores, selección de GFIA y depositario llevada como comparativa y el objetivo de activos a 24 meses tratado como plan y no como nota al pie, desde nuestra oficina de Luxemburgo.
¿Qué es un RAIF?+
Fondo de la Ley de 2016, con GFIA.
¿Tamaño mínimo?+
1,25 M EUR en 24 meses.
¿Quién invierte?+
Bien informados, 100 000 EUR.
¿Aprobación de la CSSF?+
No; se declara, art. 39.
¿GFIA propio?+
Propio o tercero.
¿Coste anual?+
0,01% + proveedores.
¿Compartimentos?+
Sí, estancos.
¿RAIF o SIF?+
Deciden los inversores.
¿Cuánto tarda?+
Meses, no años.
¿Por qué nosotros?+
Objetivo como plan, no nota.
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