Владимир Кондратенко
Возглавляет департамент международного юридического консалтинга. Ведёт многоуровневые холдинговые структуры и лицензирование - платёжные, криптовалютные и инвестиционные лицензии.
Инвестиционный фонд в Люксембурге: RAIF, SIF и маршрут AIFM.
Инвестиционный фонд в Люксембурге может обойти очередь на одобрение в форме RAIF по Закону от 23 июля 2016 года: одобрения продукта CSSF нет, потому что надзор сосредоточен на авторизованном AIFM, который обязан им управлять. Чистые активы должны достичь 1 250 000 EUR за двадцать четыре месяца. Инвесторы - информированные, от 100 000 EUR. Подписной налог 0,01%. Для поднадзорных продуктов остаётся SIF.
30 лет
опытаопыта
60+
штатных специалистовспециалистов
400+
Полученных лицензийполученных лицензий
Обновлено · Проверено командой Prifinance
Коротко о Люксембурге
Инвестиционный фонд в Люксембурге: запуск со скоростью управляющего.
Люксембургский зарезервированный альтернативный инвестиционный фонд (RAIF) снял проблему, которая раньше определяла запуск любого фонда: ожидание, пока регулятор одобрит продукт. По Закону от 23 июля 2016 года RAIF не подлежит надзору со стороны люксембургского надзорного органа - статья 39 требует прямо указать это в документах фонда - и работает по регистрационной модели, а не через предварительное одобрение. Приемлемым это делает то, где надзор находится на самом деле: статья 4 требует, чтобы RAIF управлял лицензированный управляющий альтернативными инвестиционными фондами (AIFM) - в Люксембурге, в другой стране ЕС или в третьей стране по правилам AIFMD (директива об управляющих альтернативными инвестиционными фондами). Регулятор надзирает за управляющим; управляющий отвечает за фонд.
Цифры заданы самим Законом. Чистые активы должны достичь 1 250 000 EUR в течение двадцати четырёх месяцев с момента учреждения. Инвесторы должны быть информированными: либо они письменно подтверждают этот статус и вкладывают не менее 100 000 EUR, либо их компетентность оценивает кредитная организация или инвестиционная компания. Годовой подписной налог - 0,01 процента. Вокруг этого - реальные преимущества Люксембурга: крупнейшая в Европе индустрия администрирования фондов, депозитарии и аудиторы в шаговой доступности, а также правовые формы, которые подходят для private equity, недвижимости, долговых стратегий и зонтичных структур с субфондами. Там, где поднадзорный продукт действительно нужен, остаются SIF (специализированный инвестиционный фонд) и фонд по Части II. Мы выбираем структуру, назначаем AIFM и депозитария и запускаем фонд.
Фондовая столица Европы без очереди на одобрение: RAIF по Закону от 23 июля 2016 года - люксембургского надзора на уровне продукта нет, и это указано в документах по статье 39, потому что управлять фондом обязан лицензированный AIFM.
1 250 000 EUR чистых активов за 24 месяца, информированные инвесторы от 100 000 EUR, подписной налог 0,01% в год, зонтичные структуры с обособленными субфондами и самая развитая в Европе индустрия обслуживания фондов.
Две конфигурации
RAIF - или поднадзорный фонд.
Скорость или надзор: RAIF запускается без одобрения продукта под управлением лицензированного AIFM; SIF поднадзорен CSSF на уровне продукта. Решают ожидания инвесторов.
RAIF ради скорости - или фонд под надзором CSSF.
01 - RAIF
Быстрая структура
Зарезервированный альтернативный инвестиционный фонд по Закону 2016 года - без одобрения продукта со стороны CSSF, 1 250 000 EUR чистых активов за двадцать четыре месяца, лицензированный AIFM над фондом и подписной налог 0,01%.
Зарезервированный альтернативный инвестиционный фонд по Закону 2016 года - без одобрения продукта со стороны CSSF, 1 250 000 EUR чистых активов за двадцать четыре месяца, лицензированный AIFM над фондом и подписной налог 0,01%.
- ✓Закон от 23 июля 2016
- ✓1 250 000 EUR за 24 месяца
- ✓Требуется лицензированный AIFM
- ✓Информированные инвесторы, 100 000 EUR
- ✓Подписной налог 0,01% в год
- ✓Регистрация, а не одобрение
02 - SIF / ПОДНАДЗОРНЫЙ ФОНД
Регулируемый продукт
Специализированный инвестиционный фонд (SIF) и другие структуры под надзором CSSF - там, где инвесторы, мандаты или каналы дистрибуции требуют надзора на уровне продукта, а не только на уровне управляющего.
SIF и другие поднадзорные структуры - там, где институциональный мандат или канал дистрибуции требует надзора на уровне продукта, а не только на уровне управляющего.
- ✓Надзор CSSF за продуктом
- ✓Режим специализированного фонда
- ✓Институциональные мандаты закрыты
- ✓Более длинные сроки запуска
- ✓Та же экосистема администрирования
- ✓Выбор по требованиям инвесторов
Данные по Закону от 23 июля 2016 года - минимальные чистые активы в статьях 20, 25 и 32, требование к AIFM в статье 4, информированные инвесторы в статье 2, подписной налог в статье 46, раскрытие отсутствия надзора в статье 39.
Почему Люксембург
Шесть причин запускать фонд здесь.
✓
Без очереди на одобрение
RAIF не подпадает под люксембургский надзор на уровне продукта - сроки запуска зависят от инициатора и AIFM, а не от календаря регулятора.Запуск в ваши сроки.
✓
Надзор там, где он нужен
Лицензированный AIFM над фондом поднадзорен - инвесторы получают контроль за тем, кто принимает решения, а не за оболочкой.Контроль там, где решения.
✓
Фондовая инфраструктура Европы
Администраторы, депозитарии, аудиторы и фондовые юристы в одном небольшом городе: сборка структуры - это серия встреч, а не перелётов.Один город, все поставщики.
✓
Подписной налог 0,01%
Годовой платёж на уровне фонда установлен Законом в один базисный пункт - предсказуемо и незаметно на фоне доходности.Один базисный пункт.
✓
Зонтичная структура и субфонды
Одна структура и множество обособленных субфондов - стратегии и группы инвесторов разделены без отдельных запусков.Много стратегий, один фонд.
✓
Имя, знакомое инвесторам
Европейские институциональные деньги ожидают увидеть фонд именно в Люксембурге - вопрос о юрисдикции на проверке почти не возникает.Проверка редко спрашивает.
Сравнение
Чем Люксембург отличается от других фондовых юрисдикций.
Сравнение по делу: институциональная инфраструктура и скорость - по институциональной цене и с AIFM, который действительно нужно иметь.
Люксембург и другие юрисдикции
| Параметр |  RAIF в Люксембурге | Другие юрисдикции |
|---|---|---|
| Одобрение продукта | Нет - надзор за управляющим | Регулятор одобряет фонд |
| Минимальные чистые активы | 1 250 000 EUR за 24 месяца | По-разному или нет |
| Инвесторы | Информированные, 100 000 EUR | Профессиональные или все |
| Ежегодный сбор | Подписной налог 0,01% | Фиксированные сборы |
Одобрение продукта
RAIF в ЛюксембургеНет - надзор за управляющим
Другие юрисдикцииРегулятор одобряет фонд
Минимальные чистые активы
RAIF в Люксембурге1 250 000 EUR за 24 месяца
Другие юрисдикцииПо-разному или нет
Инвесторы
RAIF в ЛюксембургеИнформированные, 100 000 EUR
Другие юрисдикцииПрофессиональные или все
Ежегодный сбор
RAIF в ЛюксембургеПодписной налог 0,01%
Другие юрисдикцииФиксированные сборы
По странам
| Страна | Структура | Регулятор | Примечания |
|---|---|---|---|
| Люксембург | RAIF · SIF | CSSF надзирает за AIFM | 1,25 млн EUR за 24 месяца |
 Каймановы острова | Взаимные и частные фонды | CIMA | 4 125 CI$ регистрация в год |
 Ирландия | ICAV и QIAIF | Central Bank of Ireland | Европейская альтернатива |
 Мальта | PIF и notified AIF | MFSA | Ниже издержки |
ЛюксембургСтруктураRAIF · SIF
РегуляторCSSF надзирает за AIFM
Примечания1,25 млн EUR за 24 месяца
Каймановы островаСтруктураВзаимные и частные фонды
РегуляторCIMA
Примечания4 125 CI$ регистрация в год
ИрландияСтруктураICAV и QIAIF
РегуляторCentral Bank of Ireland
ПримечанияЕвропейская альтернатива
МальтаСтруктураPIF и notified AIF
РегуляторMFSA
ПримечанияНиже издержки
Перед запуском
Что на самом деле нужно инвестиционному фонду в Люксембурге.Что нужно инвестиционному фонду в Люксембурге.
Отсутствие одобрения продукта не означает отсутствия требований. Ниже - перечень того, что закрывает комплаентный запуск.
01
Правовая форма - корпоративная, партнёрская или договорная структура, выбранная под стратегию и инвесторов.
02
Лицензированный AIFM - управляющий из Люксембурга, ЕС или третьей страны с лицензией по AIFMD, назначенный в соответствии со статьёй 4.
03
Минимальные чистые активы - 1 250 000 EUR достигнуты в течение двадцати четырёх месяцев с момента учреждения.
04
Информированные инвесторы - письменное подтверждение статуса и не менее 100 000 EUR либо оценка со стороны кредитной организации или инвестиционной компании.
05
Депозитарий - назначен в установленном порядке, контроль за активами и денежными потоками организован.
06
Администратор и аудитор - люксембургские поставщики услуг привлечены до запуска.
07
Учредительные документы - устав или правила управления фондом составлены под стратегию.
08
Эмиссионный документ - включая предусмотренное статьёй 39 указание на то, что фонд не поднадзорен люксембургскому надзорному органу.
09
Субфонды - при зонтичной структуре обособление активов и перекрёстная ответственность прописаны прямо.
10
Соблюдение AIFMD - отчётность, оценка активов, управление рисками и ликвидностью ведутся через AIFM.
11
Налоговая позиция - подписной налог 0,01% плюс анализ на уровне инвестора в каждой значимой стране.
01
Правовая форма выбрана.
02
Лицензированный AIFM назначен.
03
1,25 млн EUR за 24 месяца.
04
Информированные инвесторы.
05
Депозитарий назначен.
06
Администратор и аудитор.
07
Учредительные документы.
08
Указание по статье 39.
09
Субфонды обособлены.
10
Отчётность по AIFMD.
11
Налоги инвесторов просчитаны.
Отражает Закон от 23 июля 2016 года о зарезервированных альтернативных инвестиционных фондах и Закон об управляющих АИФ от 12 июля 2013 года по состоянию на 2026 год.Закон от 23 июля 2016 + Закон об AIFM 2013, 2026.
Проверьте сами
Официальные источники
Страницы регулятора, тексты законов и публичные реестры, на которых основаны цифры на этой странице.
- РегуляторCSSF - авторизация AIFM по статьям 5-19 закона от 12 июля 2013cssf.lu
- ЗаконЗакон от 23 июля 2016 о резервных альтернативных инвестиционных фондах (RAIF), консолидированная редакция с 28 июля 2023 - Legilux (на французском)legilux.public.lu
- ЗаконЗакон от 12 июля 2013 об управляющих альтернативными инвестиционными фондами, консолидированная редакция с 16 апреля 2026 - Legilux (на французском)legilux.public.lu
- ЗаконДиректива 2011/61/EU об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD), консолидированный текст на 16 апреля 2026 - EUR-Lexeur-lex.europa.eu
- РеестрLuxembourg Business Registers - список резервных альтернативных фондов (RAIF), который ведёт RCS по ст. 34 закона 2016 года (на французском)lbrcontent.public.lu
Как это работает
От первого звонка до работающего фонда в Люксембурге.
01
Стратегия и структура
Активы, инвесторы и дистрибуция - выбираем между RAIF и поднадзорным фондом и определяем правовую форму под ним.RAIF или поднадзорный.
02
AIFM
Назначен лицензированный AIFM, согласовано делегирование портфельного управления и управления рисками.Назначен, функции переданы.
03
Поставщики и документы
Привлечены депозитарий, администратор и аудитор; составлены учредительные и эмиссионный документы.Привлечены, составлены.
04
Учреждение
Фонд учреждён и внесён в реестр - с 24-месячной целью по чистым активам, спланированной с первого дня.В реестре, цель спланирована.
05
Деятельность
Принимаются подписки от информированных инвесторов, ведётся отчётность по AIFMD, уплачивается подписной налог.Подписки открыты.
Коротко о главном
СтруктураRAIF
Закон23 июля 2016
Минимальные чистые активы1 250 000 EUR
Срок24 месяца
УправляющийЛицензированный AIFM
Минимум инвестора100 000 EUR
Подписной налог0,01%
Надзор за продуктомНет - раскрытие по ст. 39
Закон требует, чтобы фонд прямо заявил: он не поднадзорен люксембургскому надзорному органу. Инициаторам, которых эта фраза смущает, нужен SIF.
Присутствие в Люксембурге
Работу ведёт наш офис в Люксембурге.
Prifinance - Люксембург
Люксембург
Люксембург
01
Структура и стратегия
RAIF или поднадзорный фонд, правовая форма и схема субфондов определяются по реальной стратегии и составу инвесторов.Решение по фактам.
02
AIFM
Назначаем лицензированного управляющего - стороннего или собственного, созданного инициатором, - и корректно выстраиваем модель делегирования.Делегирование выстроено.
03
Поставщики услуг
Депозитарий, администратор и аудитор выбраны и законтрактованы до учреждения фонда.Договоры до запуска.
04
Запуск и комплаенс
Учредительные и эмиссионный документы готовы, 24-месячная цель по активам спланирована, отчётность по AIFMD работает.24-месячная цель в плане.
Наши офисы также в
Дубай
ОАЭ
33 Level, Al Saqr Business Tower
Вильнюс
Литва
Gedimino pr. 2
Прага
Чехия
Vlkova 532/8, Žižkov
Лондон
Великобритания
7 Bell Yard
Мадейра
Португалия
Rua da Alegria 31, 1F
Стамбул
Турция
Perpa Ticaret Merkezi, A Blok
Полезно знать
Налогообложение фондов в Люксембурге.
Один базисный пункт на уровне фонда - и полный анализ на уровне инвестора, где всё и решается.
Подписной налог 0,01%
Годовой платёж, установленный статьёй 46 Закона 2016 года, - один базисный пункт, предсказуемый и незаметный на фоне доходности.Статья 46.
Нейтральность на уровне фонда
Структура задумана нейтральной с налоговой точки зрения, чтобы инвесторы платили налог по месту резидентства, а не дважды - в этом и смысл объединения капитала.Налог там, где вы живёте.
Анализ на уровне инвестора
Режим для каждого инвестора определяет страна его резидентства; документация фонда строится с учётом этого.Решает страна резидентства.
Доступ к соглашениям
Доступ к соглашениям об избежании двойного налогообложения зависит от правовой формы и состава инвесторов - он моделируется при структурировании, а не предполагается.Зависит от формы.
Уровень управляющего
Если инициатор создаёт ещё и люксембургскую управляющую компанию, её налогообложение планируется вместе с фондом.Планируется вместе.
Присутствие и отчётность
Применяются отчётность по AIFMD и обязанности по DAC и CRS - структура строится, чтобы отчитываться, а не чтобы прятаться.AIFMD, DAC, CRS.
Налоги кратко
Подписной налог0,01% в год
Уровень фондаНейтральность по замыслу
Уровень инвестораПо стране резидентства
Доступ к соглашениямЗависит от формы
ОтчётностьAIFMD · DAC · CRS
*Данные по Закону от 23 июля 2016 года по состоянию на 2026 год. Последствия на уровне инвестора моделируются вместе с консультантами в каждой значимой стране.
Профессиональное сопровождение под ключ
Опытные юристы и международные консультанты.
Мы ведём проект от начала до конца: регистрация компании, подготовка пакета документов, взаимодействие с регулятором и надзор за комплаенсом - с индивидуальным подходом к каждому клиенту.
Владислав Мадестов
Подбирает юрисдикцию под модель бизнеса клиента: налоговая нагрузка, требования банков, планы по выходу на новые рынки. Продумывает схему владения до начала регистрации.
Павел Насыров
Выстраивает платёжный контур бизнеса: где компания принимает деньги, через какие банки и системы проводит расчёты. Оценивает шансы на одобрение до подачи заявки.
Люксембург · RAIF
Запустите инвестиционный фонд в Люксембурге с профессиональной поддержкой.
Полное сопровождение - от выбора структуры и назначения AIFM до депозитария, документации и запуска - через наш офис в Люксембурге.
Получить консультацию →Бесплатное правовое заключение
Подходит ли RAIF вашей стратегии?
Наши юристы бесплатно разберут ваш случай и дадут письменное заключение: какая структура, юрисдикция или маршрут подходит вашему фонду.
Письменное заключение за 2-5 рабочих дней
Запросить бесплатное заключение →Вопросы и ответы
Фонд в Люксембурге: разбор вопросов.
Что такое RAIF?+
Зарезервированный альтернативный инвестиционный фонд по Закону от 23 июля 2016 года - люксембургский фонд, который не поднадзорен люксембургскому надзорному органу на уровне продукта, потому что управлять им обязан лицензированный управляющий альтернативными инвестиционными фондами (AIFM), а он поднадзорен.
Какой минимальный размер?+
Чистые активы 1 250 000 EUR, которые должны быть достигнуты в течение двадцати четырёх месяцев с момента учреждения фонда. Это реальный срок, и привлечение капитала мы планируем под него с первого дня.
Кто может инвестировать?+
Информированные инвесторы (well-informed investors). По статье 2 это означает либо письменное подтверждение статуса и вложение не менее 100 000 EUR, либо признание кредитной организацией или инвестиционной компанией того, что инвестор обладает необходимой компетентностью. RAIF не розничный продукт.
Одобряет ли фонд CSSF?+
Нет. RAIF работает по регистрационной модели, а не через предварительное одобрение, и статья 39 требует указать в документах фонда, что он не поднадзорен люксембургскому надзорному органу. Надзор распространяется на AIFM.
Нужен ли собственный AIFM?+
Нужен лицензированный - либо собственный, если инициатор создаёт и лицензирует управляющую компанию, либо сторонний AIFM, оказывающий эту услугу. AIFM может быть учреждён в Люксембурге, в другой стране ЕС или в третьей стране по правилам AIFMD.
Сколько фонд платит в год?+
Подписной налог 0,01 процента в год по статье 46 плюс коммерческие расходы на AIFM, депозитария, администратора и аудитора - именно они и составляют реальный бюджет.
Может ли один фонд вести несколько стратегий?+
Да, зонтичные структуры с обособленными субфондами - это стандарт: стратегии и группы инвесторов размещаются в одной структуре без отдельных запусков. Перекрёстная ответственность прямо урегулирована в документах.
RAIF или SIF?+
RAIF - ради скорости, когда инвесторов устраивает надзор на уровне управляющего; SIF - когда институциональный мандат или канал дистрибуции прямо требует продукта под надзором CSSF. Решают требования инвесторов, и мы выясняем их до выбора.
Сколько занимает запуск?+
Месяцы, а не годы: темп задают проверка у AIFM, заключение договоров с поставщиками услуг и документация, а не очередь на одобрение. В этом и преимущество RAIF.
Кто держит лицензию: фонд или его управляющий?+
Управляющий. Статья 4 Закона 2016 года требует, чтобы RAIF управлял авторизованный AIFM, и CSSF надзирает за этим управляющим, а не за фондом. Компании, которые хотят ещё и напрямую консультировать клиентов или управлять портфелями, смотрят на маршрут инвестиционной компании CSSF: подробнее про инвестиционную лицензию в Люксембурге.
Почему Prifinance для Люксембурга?+
Структура выбирается под реальные требования инвесторов, AIFM и депозитарий подбираются сравнением вариантов, а 24-месячная цель по активам - это план, а не сноска. Работу ведёт наш офис в Люксембурге.
Что такое RAIF?+
Фонд по Закону 2016 под AIFM.
Минимальный размер?+
1,25 млн EUR за 24 месяца.
Кто инвестирует?+
Информированные, 100 тыс. EUR.
Одобрение CSSF?+
Нет - раскрытие по ст. 39.
Свой AIFM?+
Свой или сторонний.
Годовые расходы?+
0,01% + оплата поставщиков.
Субфонды?+
Да - обособленные.
RAIF или SIF?+
Решают инвесторы.
Сколько занимает?+
Месяцы, а не годы.
Кто держит лицензию: фонд или его управляющий?+
Авторизованный AIFM. Для портфелей клиентов - инвестиционная лицензия в Люксембурге.
Почему вы?+
Цель в плане, а не в сноске.
Отзывы клиентов
Google4.7★★★★★
Основатели, которым важно сделать всё правильно.
Google4.7★★★★★
“As a software development crew at FewMoreTaps OÜ, we've had the pleasure of working with Prifinance on some key financial moves.First of all, navigating the world of corporate banking and finance can be a maze, but Prifinance made it feel like a walk in the park. They helped us set up a corporate bank account without the hassle of jumping on a plane or drowning in paperwork. Everything was done remotely, smoothly…”
Google
“I had their assistance in company registration and I would recommend them. They were answering all my clarification during the process and offering all their supportThank you Daniel and Irinia”
Google
“We found PRIFINANCE COMPANYvia the Internet and asked for help in organizing the opening of their company in Estonia. PRIFINANCE COMPANY specialists helped us a lot with this. Their professional, competent approach and knowledge of their business left us with only the best impressions.”
Google
“I'm thrilled with my experience with PriFinance! They helped me obtain a crypto license in Estonia without any hassle. The team was super understanding and always available to answer my questions and assist. It was great to see how they put effort into preparing the documents to ensure everything went smoothly. I'm delighted with the outcome and highly recommend PriFinance to anyone looking to get a license…”
Google
“Opening an account with Prifinance in a Swiss bank was such an easy and quick process that I was shocked. It all started with the first call, where I received detailed guidance on the required documents and the entire procedure.One of the key highlights was their attention to detail. As someone who usually gets tangled up in paperwork, I was pleasantly surprised when they sent me all the documents and…”
Google
“I recently had the pleasure of working with Boris.. and I must say, it was a fantastic experience. Boris went above and beyond to assist me with my residency needs. His professionalism, knowledge, and dedication truly stood out. I highly recommend working with Boris and the team!”
Google
Начните сегодня
До фонда в Люксембурге - одно сообщение.
Получите бесплатное правовое заключение по проекту - наши юристы разберут ваш случай и напишут, какая юрисдикция, объём лицензии или маршрут подходит вашему бизнесу.Бесплатное правовое заключение: какая люксембургская структура подходит вашей стратегии и во сколько она обойдётся.
✓Письменное правовое заключение за 2-5 рабочих дней - бесплатно✓Понятная рекомендация по объёму лицензии, а не продажа услуги✓Прозрачные фиксированные тарифы, согласованные заранее✓Команда говорит на английском, русском и испанском
Prifinance - независимая юридическая и консалтинговая фирма. Мы не являемся регулятором, не аффилированы с CSSF или иным государственным органом, не действуем от их имени и не имеем их одобрения. Разрешения выдаются компетентными органами, и получить их можно только напрямую у них.