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La licencia de dos reguladores: una entreprise d'investissement recibe el agrément de la ACPR solo después de que la AMF haya aprobado su programme d'activité - tres meses ante la AMF conforme a la instrucción DOC-2014-01 y, a continuación, un plazo de seis meses de la ACPR sobre un expediente completo. Una société de gestion de portefeuille responde únicamente ante la AMF conforme al art. L.532-9 del CMF, con 125 000 € de capital, en tres meses más otros tres como máximo. El capital de la empresa de inversión sigue el art. 9 del IFR - 75 000 € para la recepción y transmisión de órdenes y el asesoramiento sin fondos de clientes, 150 000 € en el tramo general y 750 000 € para la negociación por cuenta propia - y el FGDR garantiza 70 000 € por cliente, tres veces y media el suelo de la UE. Bajo este sistema trabajan 100 empresas de inversión, 671 sociedades gestoras y 7 013 CIF, y el pasaporte llega desde París a todo el EEE.
Actualizado el
La licencia partida: la ACPR para la firma, la AMF para el programa.
Francia licencia los servicios de inversión conforme al Libro V, Título III del Code monétaire et financier, y el expediente pasa por dos autoridades. Una entreprise d'investissement - persona jurídica que presta los servicios del art. L.321-1 del CMF, desde la recepción de órdenes hasta la negociación por cuenta propia y la gestión de un MTF - recibe el agrément de la ACPR conforme al art. L.532-1, pero solo después de que la AMF haya aprobado su programme d'activité conforme a la instrucción DOC-2014-01, que da a la AMF tres meses desde la recepción. La ACPR examina después dentro de los seis meses siguientes a un expediente completo, presentado con el formulario del Anexo 1 del Implementing Regulation (EU) 2017/1945 a través de su portal. El capital sigue el art. 9 del IFR tal como lo transpone la Ordonnance n° 2021-796 de 23 de junio de 2021: 75 000 € para la recepción y transmisión de órdenes y el asesoramiento sin fondos de clientes - la cifra que imprime la guía conjunta de la ACPR y la AMF -, 150 000 € en el tramo general y 750 000 € para la negociación por cuenta propia y el aseguramiento en firme. Las firmas de clase 1 necesitan licencia de entidad de crédito conforme al art. L.516-1.
La société de gestion de portefeuille es la otra licencia y responde únicamente ante la AMF: autorización conforme al art. L.532-9 del CMF, tres meses desde un expediente completo y hasta tres más (art. 2 del DOC-2008-03, R.532-12), 125 000 € de capital mínimo conforme a los arts. 317-2 y 321-10 del RG AMF más un 0,02% de los activos por encima de 250 millones de euros, con un tope de 10 millones de euros, y ninguna tasa de autorización. Desde el 3 de enero de 2018 una SGP ya no es un PSI: reúne los regímenes UCITS, AIFM y de mandatos individuales. En 2025 había 671 bajo supervisión, con 13 659 fondos y 2,298 billones de euros. Por debajo de ambas se sitúa el conseiller en investissements financiers del art. L.541-1: inscripción en ORIAS, pertenencia a una asociación aprobada por la AMF, sin fondos de clientes y sin pasaporte - 7 013 a cierre de 2024. La garantie des titres del FGDR cubre 70 000 € por cliente. Construimos las tres desde París y presentamos primero el programa ante la AMF para que el plazo de la ACPR empiece sobre un expediente completo.
Dos reguladores, un expediente: la AMF aprueba el programme d'activité en tres meses (DOC-2014-01) y la ACPR concede el agrément a la entreprise d'investissement en seis; capital IFR de 75k €/150k €/750k €. La SGP responde solo ante la AMF con 125 000 €, tres meses más tres, sin tasa.
Cobertura del FGDR de 70 000 € por cliente, impuesto de sociedades del 25% con banda del 15%, y en los registros 100 empresas de inversión, 671 SGP y 7 013 CIF. Construido desde París.
La empresa de inversión de la ACPR - o la sociedad gestora de la AMF.
Dos licencias, dos autoridades: la entreprise d'investissement pasa el examen del programa en la AMF y después la decisión de la ACPR; la société de gestion de portefeuille es un expediente de la AMF de principio a fin con 125 000 €. Fijamos la ruta antes de redactar la primera página.
La empresa de inversión de la ACPR - o la gestora de la AMF por 125k €.
La firma con agrément de la ACPR
Los servicios MiFID del art. L.321-1 del CMF - recepción y transmisión de órdenes, ejecución, asesoramiento, gestión de carteras, negociación por cuenta propia, aseguramiento y gestión de un MTF - autorizados por la ACPR conforme al art. L.532-1 una vez que la AMF aprueba el programme d'activité; capital en los tramos del art. 9 del IFR y pasaporte a todo el EEE.
Los servicios MiFID del art. L.321-1 del CMF - recepción y transmisión de órdenes, ejecución, asesoramiento, gestión de carteras, negociación por cuenta propia, aseguramiento y gestión de un MTF - autorizados por la ACPR conforme al art. L.532-1 una vez que la AMF aprueba el programme d'activité; capital en los tramos del art. 9 del IFR y pasaporte a todo el EEE.
- ✓RTO, ejecución, asesoramiento, gestión
- ✓Negociación, aseguramiento, gestión de MTF
- ✓75 000 € - RTO y asesoramiento, sin fondos de clientes
- ✓150 000 € tramo general · 750 000 € negociación
- ✓Programa AMF 3 meses, ACPR 6 meses
- ✓100 firmas en el registro de la ACPR
La gestora que solo ve la AMF
UCITS, AIFM y mandatos individuales bajo una sola autorización de la AMF (art. L.532-9 del CMF): 125 000 € más un 0,02% de los activos por encima de 250 millones de euros, tres meses más otros tres como máximo, sin tasa de autorización y presentada por la extranet ROSA.
UCITS, AIFM y mandatos individuales bajo una sola autorización de la AMF - 125 000 €, tres meses más tres, sin tasa.
- ✓Gestión de UCITS y de AIFM
- ✓Mandatos individuales (RG AMF 321-1 II)
- ✓125 000 € + 0,02% sobre 250 millones
- ✓3 meses + hasta 3 (DOC-2008-03)
- ✓Sin tasa de autorización de la AMF
- ✓671 SGP supervisadas en 2025
Los costes y los plazos se confirman para su caso antes de empezar el trabajo. La ACPR no publica tasa de solicitud; la AMF no cobra nada por autorizar una SGP; la ruta CIF (art. L.541-1, ORIAS, contribución de 450 € a la AMF) se dimensiona cuando todo el modelo es asesoramiento sin fondos de clientes.
Profundidad, cobertura y un regulador para cada mitad.
Francia vende escala - y un techo de indemnización tres veces y media por encima del suelo de la UE.
La AMF aprueba el programme d'activité en tres meses (DOC-2014-01) y después la ACPR decide en seis: ordenar esos dos pasos es el oficio, y por saltárselo se atascan los expedientes.Programa AMF y después ACPR.
671 sociedades gestoras con 13 659 fondos y 2,298 billones de euros: una licencia que concede la AMF sola, en tres meses más otros tres y sin tasa. En 2025 concedió 13 y vio 27 retiradas o caducadas.671 firmas, decide la AMF.
Los tramos del art. 9 del IFR tal como los imprime la guía conjunta de la ACPR y la AMF: 75 000 € para RTO y asesoramiento sin fondos de clientes, 150 000 € en el tramo general y 750 000 € para negociar por cuenta propia.Tramos IFR de la guía.
La garantie des titres paga 70 000 € por cliente y entidad (art. L.322-3 del CMF): tres veces y media el suelo de 20 000 € de la Directiva 97/9/CE.3,5 veces el suelo de la UE.
El Insee cuenta 69,1 millones de residentes a 1 de enero de 2026, Euronext Paris está en la capital y la ACPR supervisa 323 entidades de crédito junto a las 100 empresas de inversión: profundidad y competencia.Euronext Paris en casa.
7 013 conseillers en investissements financiers inscritos en ORIAS: pertenencia a una asociación, examen de la AMF y una contribución anual de 450 € - sin fondos de clientes y sin pasaporte. Sirve para el asesoramiento y no sirve para nada más.Sin fondos ni pasaporte.
En qué se diferencia Francia de otras rutas.
La comparación honesta: dos reguladores y 70 000 € de cobertura frente a vecinos de regulador único con plazos más cortos.
| Parámetro | Francia | Otras jurisdicciones |
|---|---|---|
| Régimen | CMF - agrément de la ACPR, programa de la AMF | Un solo regulador: AFM, BaFin, CBI |
| Capital | IFR 75k €-750k € · SGP 125k € | Los mismos tramos IFR en Países Bajos, Alemania e Irlanda |
| Pasaporte | EEE - EI y SGP; el CIF ninguno | El mismo pasaporte desde cualquier sede de la UE |
| Plazos | AMF 3 meses + ACPR 6 meses | Países Bajos 13 semanas · Alemania e Irlanda 6 meses |
| País | Tipo de licencia | Fiscalidad | Requisitos |
|---|---|---|---|
Francia | EI de la ACPR · SGP de la AMF | 25% · 15% pymes | IFR 75k €-750k €, SGP 125k € |
Países Bajos | Beleggingsonderneming de la AFM | 19% hasta 200 000 € · 25,8% | Bpr 75k €-750k €, plazo de 13 semanas |
Alemania | BaFin Wertpapierinstitut | 15% KSt · 30,13% total | § 17 WpIG 75k €-750k €, 6 meses |
Irlanda | Empresa de inversión del CBI | 12,5% actividad comercial · 25% | 75k €-750k €, 245 días de media en 2025 |
Francia
Países Bajos
Alemania
IrlandaRequisitos de la licencia francesa.Requisitos de la licencia.
La ACPR y la AMF examinan cada una su mitad, y ninguna arranca un plazo sobre un expediente incompleto. La lista siguiente es lo que contiene un expediente que se aprueba.
Refleja el Code monétaire et financier, el RG AMF y el IFR/IFD a 2026. Los tramos de capital inicial son los del art. 9 del IFR tal como los imprime la guía conjunta de la ACPR y la AMF; la cifra del arrêté nacional para su clase se confirma en el presupuesto.CMF + RG AMF + IFR/IFD, a 2026.
De la primera llamada a los registros REGAFI y GECO.
EI, SGP o CIF: servicios, tramo IFR y clase prudencial fijados por escrito antes de redactar nada.Fijado por escrito.
Sociedad francesa, capital desembolsado, dos dirigeants effectifs y el expediente de accionistas montado.Dos, aprobables.
Programme d'activité presentado y aprobado en tres meses (DOC-2014-01), o el expediente de la SGP por ROSA.Tres meses.
Seis meses desde un expediente completo, con las preguntas contestadas al ritmo del regulador: 9-12 meses de principio a fin es nuestra cifra de planificación.Seis meses legales.
Inscripción en REGAFI o GECO, notificaciones al EEE, adhesión al FGDR y banca operativa.EEE operativo.
Ninguno de los dos reguladores publica estadísticas de tramitación: los informes anuales cuentan firmas, no días. Nuestro intervalo es una cifra de planificación construida sobre los dos plazos legales y una primera presentación completa.
Gestionado desde nuestra oficina de París.

EI, SGP o CIF decidido por escrito y, después, la sociedad francesa y el capital construidos para esa ruta.Construida para la ruta.
Programme d'activité y políticas redactados conforme al DOC-2014-01 o al DOC-2008-03: el documento que ambos reguladores leen primero.Se lee primero, se redacta primero.
Formulario del Anexo 1, clase prudencial y dirigeants effectifs completos al presentar, para que arranque el plazo de seis meses.Completo al presentar.
Notificaciones al EEE, adhesión al FGDR y banca secuenciadas con la decisión: operativos en todo el EEE desde París.EEE desde París.







Fiscalidad de las empresas de inversión en Francia.
Un tipo principal del 25% con banda para sociedades pequeñas, exención de IVA en las operaciones sobre valores y una retención que depende de quién reciba el dividendo.
El tipo normal del impôt sur les sociétés para los ejercicios que empiecen desde el 1 de enero de 2022: la cifra con la que arranca cualquier proyección.Tipo principal y banda pyme.
Las sociedades con una cifra de negocios de 10 millones de euros o menos pagan el 15% sobre los primeros 42 500 € de beneficio: un ahorro real para una casa de asesoramiento en su primer año.Solo firmas grandes.
Los grupos con una cifra de negocios de 7,63 millones de euros o más y un IS por encima de 763 000 € añaden el 3,3% del impuesto: un recargo de firma grande, no un coste de arranque.12,8% · 25% · 75%.
Las operaciones sobre valores y la gestión de fondos quedan exentas conforme al art. 261 C del CGI, pero la custodia (garde et gestion) tributa y el art. 260 B permite optar por la tributación.Valores exentos, art. 261 C.
12,8% a personas físicas no residentes, el tipo ordinario del IS (25%) a personas jurídicas y 75% a Estados no cooperativos: los convenios reducen y la estructura decide.ACPR 0,66‰, AMF 30k €.
ACPR: 0,66‰ del requisito de fondos propios (mínimo 500 €). AMF: 30 000 € al año para un PSI, 0,0094‰ de los activos para una SGP (mínimo 1 500 €) y 450 € para un CIF.La AMF no cobra ninguna.
*Cifras a 2026 conforme a la legislación francesa. El Pilar Dos y los resultados a nivel de grupo se modelan según cada estructura.
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Ofrecemos acompañamiento integral, desde la constitución de la sociedad y el expediente de solicitud hasta la interlocución con el regulador y la supervisión del compliance, con un enfoque individual para cada cliente.
Construye la solicitud en sí: sociedad francesa, paquete de políticas de PBC/KYC, estructura de capital y altas fiscales. Sus juegos documentales son la razón de que los exámenes terminen en meses y no en años.
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La licencia de inversión francesa, en respuestas.
¿Qué licencia necesita una empresa de inversión en Francia?+
Un agrément d'entreprise d'investissement de la ACPR conforme al art. L.532-1 del CMF, concedido después de que la AMF apruebe el programme d'activité, o bien, para la gestión de fondos y de carteras, una autorización de SGP de la AMF en solitario conforme al art. L.532-9.
¿Qué capital se exige?+
Los tramos del art. 9 del IFR: 75 000 € para RTO y asesoramiento sin fondos de clientes (la cifra de la guía conjunta de la ACPR y la AMF), 150 000 € en el tramo general y 750 000 € para la negociación. Una SGP necesita 125 000 € más un 0,02% de los activos por encima de 250 millones de euros, con un tope de 10 millones de euros.
¿Quién decide, la AMF o la ACPR?+
Ambas, por orden. La AMF aprueba el programme d'activité en tres meses conforme al DOC-2014-01; la ACPR autoriza después a la firma dentro de los seis meses siguientes a un expediente completo. Una SGP nunca llega a la ACPR: decide la AMF sola.
¿Cuánto tarda el licenciamiento?+
La ley da tres meses ante la AMF y seis ante la ACPR (cuatro para una ampliación del agrément); una SGP tiene tres meses más otros tres (R.532-12). Ninguno de los dos reguladores publica estadísticas de tramitación, así que planificamos 9-12 meses para una empresa de inversión y 6-9 para una SGP.
¿Qué es un CIF y cuándo basta?+
Un conseiller en investissements financiers del art. L.541-1: inscrito en ORIAS, miembro de una asociación aprobada por la AMF, asegurado y examinado desde 2020. Encaja con los modelos de solo asesoramiento, porque no puede tener fondos de clientes ni pasaportar. A cierre de 2024 había 7 013 inscritos.
¿Cuánto cuesta la licencia en tasas?+
La AMF no cobra nada por autorizar una SGP; la ACPR no publica tasa de solicitud, así que lo confirmamos con su departamento de licencias antes de presentar. Las contribuciones anuales son de 30 000 € a la AMF para un PSI, del 0,66‰ del requisito de fondos propios a la ACPR (mínimo 500 €) y de 450 € para un CIF.
¿La licencia pasaporta por la UE?+
Sí: tanto la entreprise d'investissement como la SGP pasaportan al EEE en los plazos de MiFID II, un mes para los servicios y tres para una sucursal; las notificaciones de la SGP van por ROSA conforme a los arts. 19-22 del DOC-2008-03. Un CIF no tiene pasaporte.
¿Cómo tributan las empresas de inversión francesas?+
Impuesto de sociedades del 25%, 15% sobre los primeros 42 500 € para sociedades con una cifra de negocios de hasta 10 millones de euros, contribución social del 3,3% por encima de 763 000 € de impuesto, IVA del 20% con las operaciones sobre valores exentas conforme al art. 261 C y retención sobre dividendos del 12,8% a personas físicas o del 25% a sociedades.
¿Francia o Países Bajos para una firma nueva?+
Países Bajos ofrece un solo regulador, un plazo legal de tramitación de 13 semanas y un 19% sobre los primeros 200 000 € de beneficio; Francia ofrece 70 000 € de cobertura al inversor frente a 20 000 €, la franquicia de 671 SGP y un mercado interno de 69,1 millones. Una firma de negociación que arranca suele presentar primero en Ámsterdam; un gestor presenta en París.
¿Por qué Prifinance para Francia?+
Una oficina de París que presenta ante los dos reguladores, programmes d'activité redactados conforme al DOC-2014-01 y al DOC-2008-03, sociedades francesas construidas para la ruta elegida y el pasaporte entregado como parte del lanzamiento.
¿Qué licencia?+
EI (ACPR) o SGP (AMF).
¿Capital?+
75k €/150k €/750k € · 125k €.
¿Quién decide?+
La AMF y después la ACPR.
¿Cuánto tarda?+
9-12 meses realistas.
¿CIF?+
Solo asesoramiento, sin pasaporte.
¿Tasas?+
SGP gratis; la ACPR no la publica.
¿Pasaporte?+
EEE, 1 o 3 meses.
¿Impuestos?+
25%, con banda del 15%.
¿O Países Bajos?+
Velocidad frente a cobertura.
¿Por qué nosotros?+
Los dos reguladores, desde París.
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Prifinance es un despacho independiente de abogados y consultores. No somos un regulador ni estamos afiliados a la Autorité des marchés financiers (AMF) ni a la Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) ni a ninguna otra autoridad pública, ni contamos con su respaldo ni actuamos en su nombre. Las autorizaciones las conceden las autoridades competentes y se obtienen directamente de ellas.