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La Superintendencia Financiera de Colombia. Autoriza y vigila a las sociedades comisionistas de bolsa de valores, las sociedades administradoras de inversión, las sociedades fiduciarias, las administradoras de fondos de pensiones y la propia bolsa, conforme a la Ley 964/2005, el Decreto 2555/2010 y el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, con la normativa que dicta el Ministerio de Hacienda a través de la URF.

La de sociedad comisionista de bolsa de valores. El art. 53 de la Ley 510/1999 la divide en dos tramos de capital: el alcance limitado del contrato de comisión, las actividades del art. 7 de la Ley 45/1990 y el corretaje, o el alcance completo, que añade la negociación por cuenta propia, la administración de portafolios, el asesoramiento y el aseguramiento de emisiones sobre la base más alta. Los dos exigen afiliación al AMV y profesionales inscritos en el RNPMV.

Art. 53 de la Ley 510/1999: las inversiones obligatorias de miembro de la bolsa más 500 000 000 COP para el alcance completo o 250 000 000 COP para el limitado, a valores de 1999, indexados al IPC y redondeados al millón siguiente cada mes de enero desde 2000. La SFC publica los importes indexados cada mes de enero; la tabla de 2026 se confirma antes de presupuestar.

Cuatro meses. El art. 53 num. 5 del EOSF, modificado por el art. 66 de la Ley 1328/2009, concede al Superintendente cuatro meses desde la fecha en que se presenta la documentación completa, suspendidos mientras la SFC pide información complementaria; el num. 4 ordena publicar el aviso dos veces, con no más de siete días entre una y otra. Planificamos el expediente para que esté completo el primer día.

El Autorregulador del Mercado de Valores, el autorregulador obligatorio de los intermediarios conforme a la Ley 964/2005. La afiliación es condición para operar, y los operadores y asesores se certifican ante el AMV y se inscriben en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores.

En las listas de entidades de la SFC no figura una licencia de asesor aparte: las personas naturales son profesionales certificados, no licenciatarias, y el asesoramiento cabe dentro del alcance de la comisionista. Lo más parecido a una entrada ligera es el tramo limitado, con base de 250 000 000 COP conforme al art. 53 de la Ley 510/1999. Si su modelo es solo asesoramiento, lo primero que hacemos es contrastarlo con ese tramo.

Renta del 35% (art. 240 del ET, art. 10 de la Ley 2277/2022), del 40% para comisionistas y entidades financieras con renta gravable de 120 000 UVT o más entre 2023 y 2027, retención del 20% sobre dividendos a no residentes (art. 245) e IVA del 19% (art. 468) con las exclusiones del art. 476 para los intereses y para las comisiones por administrar fondos de inversión colectiva.

La SFC no publica ningún tope a la participación extranjera. Lo que puede tener una matriz lo deciden las reglas del EOSF sobre forma jurídica, propiedad y administración, así que la estructura del grupo, la posesión de sus candidatos y cualquier exigencia de residencia se contrastan con los textos de la Superintendencia antes de redactar el expediente.

Chile imprime un suelo de 6 000 UF, un plazo de 30 días conforme al art. 28 de la Ley 18.045 y un tipo del 27%; Colombia imprime 250 000 000 COP o 500 000 000 COP por encima de las inversiones en la bolsa, indexados al IPC, y un plazo de cuatro meses, para 52 695 952 personas frente a 18 480 432, pero grava al sector al 40% por encima de 120 000 UVT. Chile es el expediente más rápido; Colombia, el mercado más grande.

Una oficina en Bogotá para el expediente del art. 53 del EOSF, el capital acreditado por la cifra indexada de la SFC del año de presentación y la contribución presupuestada a la tarifa del semestre antes de que nadie redacte, profesionales certificados por el AMV captados en la propia plaza y una posición fiscal resuelta contra la línea de 120 000 UVT en lugar de supuesta.