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La autorización del art. 1 de la Loi n° 1.338, de 7 de septiembre de 2007, para las actividades financieras ejercidas de forma profesional en Mónaco -gestión de carteras, gestión de fondos, tratamiento de órdenes, asesoramiento, ejecución y negociación por cuenta propia-, concedida por la Commission de Contrôle des Activités Financières a una société anonyme monégasque o a la sucursal de una entidad de crédito extranjera.

Los siete apartados del art. 1, todos o parte de ellos: gestión de carteras por cuenta de terceros, gestión de fondos monegascos, recepción y transmisión de órdenes, asesoramiento sobre ellas, ejecución, gestión de fondos extranjeros y negociación por cuenta propia. El art. 4 permite un agrément parcial. El aseguramiento de emisiones, la gestión de un SMN y los agentes vinculados no existen en la ley.

Art. 1 de la Ordonnance Souveraine n° 1.284: 450 000 € para la gestión de carteras, 300 000 € para recepción y transmisión, asesoramiento y ejecución, 150 000 € para la gestión de fondos monegascos más 40 000 € por cada 200 millones de euros por encima de 250 millones, y 1,9 millones de euros para la negociación por cuenta propia. Desembolsado íntegramente en efectivo (art. 6 Loi 1.338); las dos primeras cifras bajan a 150 000 € cuando un banco o una aseguradora tiene la mitad de las acciones.

El art. 7 da a la Comisión seis meses desde la recepción de un expediente completo. La CCAF señala que un expediente que exige poco examen puede resolverse antes y no publica estadísticas de tramitación. Antes de que arranque el reloj van una reunión de presentación con la Secretaría General y la autorización gubernamental de la SAM.

En la CCAF, nada: su propia guía indica que el agrément se concede gratis, y ni la Loi 1.338 ni la O.S. 1.284 fijan una tasa anual de supervisión. Los costes que sí existen son el capital, los locales, los dos directivos, el banco depositario y la propia SAM, detallados en su presupuesto.

Al menos dos personas que determinen efectivamente la orientación y la gestión de la sociedad (art. 3, apartado 4° O.S. 1.284) y que cumplan la honorabilidad y la competencia del art. 5; un responsable du contrôle interne designado; locales en Mónaco; personal con la certificación de la O.S. 9.737 o inscrito para obtenerla dentro de seis meses. La ley no recoge regla de residencia ni mínimo de plantilla.

El ISB al 25% alcanza solo a la sociedad que hace más del 25% de su facturación fuera de Mónaco; la firma con libro monegasco no paga nada. Las sociedades nuevas quedan exentas dos años y después tributan sobre el 25%, el 50% y el 75% del beneficio en los años tercero a quinto. El TVA es del 20%, como en Francia, con las operaciones financieras exentas.

No. Mónaco queda fuera de la UE y del EEE, no ha transpuesto MiFID II, IFD ni AIFMD y no lleva pasaporte en ninguna dirección. Los fondos monegascos se comercializan fuera solo allí donde el Estado de acogida lo permite, y la firma que ofrece participaciones fuera de Mónaco mantiene fondos propios por una cuarta parte de los gastos generales del año anterior (art. 2 O.S. 1.284).

Entrar en Andorra sale más barato: un depósito del 10% (5 000 € para un asesor, 200 000 € para una SFI completa) y un 10% de impuesto, pero sus registros guardan 1 SFI, 3 SGP y 9 asesores, y el reloj de la AFA llega a 12 meses. Mónaco pide 300 000 €-450 000 €, resuelve en seis meses, no cobra tasa y grava el libro local al 0%. Ninguno de los dos tiene pasaporte.

Una oficina en Mónaco, la SAM y su autorización gubernamental en paralelo con el expediente de la CCAF, y dos directivos efectivos y un responsable de cumplimiento localizados antes de presentar. Llevamos el expediente del art. 3 de la O.S. 1.284 por la instrucción de la Secretaría General hasta la Comisión y después abrimos el banco depositario.