Как получить инвестиционную лицензию, зависит прежде всего от списка услуг: регулятор лицензирует их по одной, и у каждой свой уровень капитала. Дальше идут компания, люди, которых одобряют поимённо, пакет документов и срок решения, заданный законом или самим регулятором. Ниже - 10 маршрутов лицензирования, виды лицензий по услугам, восемь требований, которые проверяют регуляторы, и шесть шагов заявки; каждая цифра привязана к своей норме.
Обновлено · Проверено командой Prifinance
По ст. 5(1) MiFID II оказывать инвестиционные услуги как бизнес можно только после авторизации, и в авторизации перечислены услуги, которые она покрывает. Консультирование, приём и передача ордеров, исполнение, сделки за свой счёт и управление портфелем - отдельные услуги, а управление фондами регулируют AIFMD и директива UCITS. За пределами ЕС меняются названия: Гонконг лицензирует пронумерованные виды деятельности, Сингапур собирает несколько видов в одну лицензию на услуги рынка капитала.
От ответов зависят лицензия и уровень капитала, поэтому мы начинаем с них.
Регулятор лицензирует услуги, и капитал зависит от того, какие из них вы берёте. В каждой строке услуга стоит рядом с лицензией, которая её покрывает в ЕС, Великобритании, Сингапуре и Гонконге.
| Услуга | Какая лицензия нужна: ЕС, Великобритания, Сингапур, Гонконг | Уровень капитала |
|---|---|---|
| Инвестиционное консультирование | ЕС: инвестиционная фирма по MiFID II. Великобритания: разрешение по Part 4A. Сингапур: лицензия финансового консультанта по Financial Advisers Act 2001. Гонконг: Type 4 | 75 000 € / 75 000 £ без денег клиентов; 500 000 SGD или 300 000 SGD плюс дополнительная страховка ответственности на 500 000 SGD (требование MAS к заявителям); 100 000 HKD ликвидного, если активов клиентов нет |
| Приём и передача ордеров | ЕС, Великобритания: инвестиционная фирма. Сингапур: дилерская лицензия CMS по модели introducing. Гонконг: Type 1 как approved introducing agent | 75 000 € / 75 000 £ без денег клиентов; 500 000 SGD; 500 000 HKD ликвидного, без оплаченного минимума |
| Исполнение ордеров клиентов | ЕС, Великобритания: инвестиционная фирма. Сингапур: дилерская лицензия CMS. Гонконг: Type 1 | 75 000 € / 75 000 £ без денег клиентов, 150 000 € / 150 000 £ с ними; 1 млн SGD; 5 млн HKD оплаченного |
| Сделки за свой счёт | ЕС, Великобритания: инвестиционная фирма с правом сделок за свой счёт. Сингапур: дилерская лицензия CMS. Гонконг: Type 1, Type 2 для фьючерсов | 750 000 € / 750 000 £; 5 млн SGD для внебиржевых деривативов с розницей; 5 млн HKD оплаченного, 10 млн HKD при маржинальном кредитовании |
| Управление портфелем | ЕС, Великобритания: инвестиционная фирма. Сингапур: лицензия CMS на управление фондами. Гонконг: Type 9 | 75 000 € / 75 000 £ без денег клиентов; 250 000 SGD для аккредитованных и институциональных клиентов, 500 000 SGD для розничных мандатов; 100 000 HKD ликвидного без активов клиентов |
| Управление фондами (AIF, UCITS) | ЕС: AIFM или управляющая компания UCITS. Великобритания: AIFM полного режима или управляющая компания UCITS. Сингапур: лицензированная управляющая компания фондов. Гонконг: Type 9 | 125 000 € или 300 000 € для фонда, который управляет собой сам; 1 млн SGD для розничных фондов; 5 млн HKD оплаченного с активами клиентов |
| Хранение и деньги клиентов | ЕС: хранение - дополнительная услуга, её лицензируют только вместе с инвестиционной. Великобритания: разрешение на деньги и активы клиентов. Сингапур: лицензия CMS на кастодиальные услуги. Гонконг: Types 1, 4, 9 с хранением активов клиентов | 150 000 € / 150 000 £; 1 млн SGD; 5 млн HKD оплаченного, 3 млн HKD ликвидного |
Несколько услуг в одной лицензии дают самый высокий уровень, а не сумму: Сингапур применяет наибольший базовый капитал из лицензируемых видов, Гонконг - наибольшую отдельную сумму (Cap. 571N, s. 5(f)).
По странам: регулятор, вид лицензии, капитал, сроки и налоги.
Что регуляторы берут за заявку и каждый год, какой капитал требуют и сколько ждать решения.
Портфельный управляющий, AIFM и управляющий фондами: капитал, сборы, пороги и сроки по юрисдикциям.
Дилерские лицензии от SEC и SFC до офшорного дилера ценных бумаг: капитал, сборы, люди и сроки.
Что получает покупатель, когда регулятор должен одобрить смену контроля, пороги, сроки подачи и сборы.
Места с 1 по 19 по бизнес-модели - с капиталом, официальными сборами и сроками решения за каждым местом.
Сколько отводит на решение закон или что публикует сам регулятор. Чаще всего отсчёт идёт с момента, когда пакет признан полным.
| Режим | Срок решения | Правовая основа |
|---|---|---|
| Инвестиционная фирма в ЕС | 6 месяцев с полного заявления. Эстония: 2 месяца с последнего документа, не больше 6 с подачи. Нидерланды: 13 недель с получения, максимум 6 месяцев | MiFID II, ст. 7(3); закон Эстонии о рынке ценных бумаг, § 55¹(3); Wft Нидерландов, ст. 1:102-1:103 |
| Управляющий фондами в ЕС | AIFM: 3 месяца с полного заявления и ещё до 3. Управляющая компания UCITS: 6 месяцев | AIFMD, ст. 8(5); директива UCITS, ст. 7(3) |
| Великобритания, Лихтенштейн | FCA: 6 месяцев с заполненного заявления, 12 с получения, если оно неполное. FMA: не позже 6 месяцев | FSMA 2000, s. 55V; VVG, ст. 6(3) |
| Сингапур, Гонконг | MAS: до 6 месяцев на полный пакет. SFC: обычно около 15 недель на корпорацию, 8 на представителя | Опубликованные ожидания регуляторов, не закон |
| США | SEC: 45 дней с подачи, чтобы зарегистрировать или начать разбирательство. FINRA: после 180 дней без решения заявитель вправе попросить её совет обязать департамент решить | Exchange Act, s. 15(b)(1); правило FINRA 1014(c)(3) |
| Австралия | Цель: решение по 70% полных заявок за 150 дней, по 90% - за 240 | Хартия обслуживания ASIC, не закон |
Формы и порядок у регуляторов разные. Суть повторяется, и в каждом пункте названо правило, которое её задаёт.
Законы, правила о сборах и страницы регуляторов, на которых держится каждая цифра этой страницы.
Законы и правила - в редакции на 4 ноября 2026 года. Если регулятор изменит цифру, приоритет у текста, который он сам публикует.
Назовите каждую услугу и тип клиентов, и из этого следуют лицензия и уровень капитала. В ЕС управляющий AIF с активами не больше 100 млн € с учётом плеча или 500 млн € без плеча и с блокировкой на 5 лет вместо лицензии регистрируется (AIFMD, ст. 3).
Создайте компанию там, где будет лицензия, внесите капитал и наймите людей, которых одобрит регулятор: директоров, CEO, ответственных сотрудников, комплаенс-офицера, MLRO. Швейцарскую фирму вносят в торговый реестр только после лицензии.
Программа деятельности и прогнозы, политики по комплаенсу, рискам, AML и активам клиентов, договоры аутсорсинга, анкеты на репутацию и квалификацию каждого руководителя, подтверждение внесённого капитала.
Сбор платят вместе с пакетом, и без него CySEC считает заявку не поданной. Затем проверка полноты: 25 рабочих дней в Latvijas Banka, 15 в болгарской КФН. FINRA оставляет себе 500 $ из сбора, если отклоняет пакет как существенно неполный.
Письменные вопросы и собеседования, потом решение в пределах срока. FINRA решает в течение 30 дней после собеседования о членстве или после получения последних запрошенных документов, если они пришли позже, а MAS сначала выдаёт одобрение в принципе, условия которого нужно выполнить до лицензии.
Управляющая компания UCITS может начать работу сразу после авторизации (директива UCITS, ст. 7(4)). Остальные закрывают последние условия, вступают в схему компенсации инвесторов и платят первые сборы; на Мальте первый надзорный сбор нужно заплатить в день выдачи лицензии.
Рынок инвестиционного лицензирования полон посредников, продающих флаги поштучно, - и часть этих флагов вовсе не лицензии. Мы - юридическая и консалтинговая фирма: говорим, что маршрут действительно даёт, собираем комплект, который проверяет надзорный орган, и остаёмся на нём после выдачи разрешения.
Над заявлениями работают напрямую 60+ специалистов - юристы, комплаенс и аудит, а не цепочка перепродавцов на аутсорсе.
До того как вы кому-либо заплатите, вы получаете письменное заключение: до каких инвесторов дотянется лицензия, где проходит её периметр и существует ли она вообще в той юрисдикции, которую вам назвали.
Смета, которую вы утвердили, - это и есть цена. Государственные, надзорные, аудиторские и регистрационные сборы указываются отдельно и заранее.
Программы деятельности, системы корпоративного управления и управления рисками, правила ведения деятельности и порядок работы с активами клиентов, блоки ПОД/ФТ - написанные по тем стандартам, которые орган действительно проверяет.
Уведомления о паспортизации, пруденциальная отчётность и отчётность по ведению деятельности, календари сабстанса и аудита, продления - и путь наверх, когда фирма перерастает то одобрение, с которого начинала.
Возглавляет департамент международного юридического консалтинга. Ведёт многоуровневые холдинговые структуры и лицензирование - платёжные, криптовалютные и инвестиционные лицензии.
Подбирает юрисдикцию под модель бизнеса клиента: налоговая нагрузка, требования банков, планы по выходу на новые рынки. Продумывает схему владения до начала регистрации.
Выстраивает платёжный контур бизнеса: где компания принимает деньги, через какие банки и системы проводит расчёты. Оценивает шансы на одобрение до подачи заявки.
“As a software development crew at FewMoreTaps OÜ, we've had the pleasure of working with Prifinance on some key financial moves.First of all, navigating the world of corporate banking and finance can be a maze, but Prifinance made it feel like a walk in the park. They helped us set up a corporate bank account without the hassle of jumping on a plane or drowning in paperwork. Everything was done remotely, smoothly…”
“I had their assistance in company registration and I would recommend them. They were answering all my clarification during the process and offering all their supportThank you Daniel and Irinia”
“We found PRIFINANCE COMPANYvia the Internet and asked for help in organizing the opening of their company in Estonia. PRIFINANCE COMPANY specialists helped us a lot with this. Their professional, competent approach and knowledge of their business left us with only the best impressions.”
“I'm thrilled with my experience with PriFinance! They helped me obtain a crypto license in Estonia without any hassle. The team was super understanding and always available to answer my questions and assist. It was great to see how they put effort into preparing the documents to ensure everything went smoothly. I'm delighted with the outcome and highly recommend PriFinance to anyone looking to get a license…”
“Opening an account with Prifinance in a Swiss bank was such an easy and quick process that I was shocked. It all started with the first call, where I received detailed guidance on the required documents and the entire procedure.One of the key highlights was their attention to detail. As someone who usually gets tangled up in paperwork, I was pleasantly surprised when they sent me all the documents and…”
“I recently had the pleasure of working with Boris.. and I must say, it was a fantastic experience. Boris went above and beyond to assist me with my residency needs. His professionalism, knowledge, and dedication truly stood out. I highly recommend working with Boris and the team!”
Это разрешение финансового регулятора, без которого компания не может оказывать клиентам инвестиционные услуги как бизнес. В ЕС его требует ст. 5(1) MiFID II, в Швейцарии лицензия FINMA нужна управляющим портфелями, управляющим коллективными активами и управляющим компаниям фондов (FinIA, ст. 5(1)). Брокер-дилер в США до начала работы регистрируется в SEC и вступает в саморегулируемую организацию, например FINRA. В лицензии перечислена каждая разрешённая услуга.
С перечня услуг: он определяет лицензию и капитал. Потом создайте местную компанию, внесите капитал, назначьте людей, которых регулятор одобряет поимённо, напишите программу деятельности и политики, подайте пакет со сбором и отвечайте на вопросы, пока регулятор не примет решение. У регулятора в ЕС на это 6 месяцев с полного заявления (MiFID II, ст. 7(3)). Всё, что до подачи, идёт по вашему графику, поэтому мы начинаем с письменного плана.
Они идут за услугами. Право ЕС разделяет консультирование, приём и передачу ордеров, исполнение, сделки за свой счёт и управление портфелем в одной лицензии инвестиционной фирмы, а управляющих фондами лицензирует по AIFMD или директиве UCITS. Гонконг нумерует виды деятельности: Type 1 - сделки с ценными бумагами, Type 4 - консультирование по ценным бумагам, Type 9 - управление активами. В Швейцарии есть управляющие портфелями, управляющие коллективными активами и управляющие компании фондов с капиталом 100 000 CHF, 200 000 CHF и 1 млн CHF.
По сути восемь: программа деятельности, внесённый и сохраняемый капитал, руководство с проверенной репутацией и квалификацией, прозрачные для регулятора владельцы, названные функции с комплаенсом, контролем рисков и AML, аутсорсинг и IT под контролем и реальное присутствие там, где выдана лицензия. Детали местные: Сингапур требует CEO-резидента, Гонконг - двух ответственных сотрудников на каждый вид деятельности.
Долю регулятора задаёт закон или цифра, которую публикует сам регулятор. MiFID II даёт 6 месяцев с полного заявления, AIFMD - 3 месяца и ещё до 3 для управляющего AIF, FSMA - 6 месяцев с заполненного заявления. MAS закладывает на рассмотрение до 6 месяцев, лицензия SFC для корпорации обычно занимает около 15 недель, политика CIMA - 6-8 недель на лицензию по ценным бумагам, а у ASIC цель - 70% полных заявок за 150 дней. Большинство этих сроков начинается с полного пакета, но предел FSMA в 12 месяцев для неполного заявления считают со дня его получения.
В ЕС 75 000 € за консультирование, ордера или управление портфелем, если фирма никогда не хранит деньги и ценные бумаги клиентов, 150 000 €, если хранит, и 750 000 € для сделок за свой счёт и андеррайтинга (IFD, ст. 9); Великобритания использует те же цифры в фунтах. Управляющим фондами нужно от 125 000 €. Швейцарскому управляющему портфелями - 100 000 CHF, сингапурскому управляющему фондами для аккредитованных и институциональных инвесторов - 250 000 SGD, гонконгской фирме Type 9 без активов клиентов - 100 000 HKD ликвидного капитала, причём постоянно.
Обычно минимум двое, а правила о месте жительства разные. Управляющему фондами в ЕС нужны двое, которые работают на фирму полный день и живут в Союзе (AIFMD, ст. 8(1)(c), с 16 апреля 2026 года). Лихтенштейн требует двух управляющих директоров по месту нахождения компании, один из них - гражданин Лихтенштейна, ЕЭЗ или Швейцарии с тремя годами опыта на полной ставке. Сингапур требует CEO-резидента и директора-резидента.
Основа повторяется: программа деятельности с прогнозами, устав и схема собственности, анкеты и резюме директоров и старших сотрудников, руководства по комплаенсу, рискам и AML, договоры аутсорсинга и подтверждение внесённого капитала. Дальше каждый регулятор добавляет своё: FINRA - дактилоскопическую карту на каждое связанное лицо, на которое распространяется правило SEA 17f-2, SFC - двух предложенных ответственных сотрудников, FINMA - подтверждение надзорной организации для управляющего портфелями.
Внутри ЕЭЗ - да. Инвестиционная фирма по MiFID II может по паспорту распространить на другие государства услуги, которые покрывает её лицензия, после уведомления своего регулятора (MiFID II, ст. 34), авторизация управляющей компании UCITS действует во всех государствах ЕС (директива UCITS, ст. 6(1)), а лицензия лихтенштейнской компании по управлению активами - во всём ЕЭЗ (VVG, ст. 6). В остальных странах вопрос решает закон страны клиента, и мы проверяем его по каждой стране отдельно.
Начинаются надзорные сборы, и условия продолжают действовать. MAS берёт с управляющего фондами 4 000 SGD в год плюс 5 SGD за каждого представителя сверх 100, SFC - 4 740 HKD в год за каждый вид деятельности. Капитал остаётся на лицензионном уровне, а новую услугу сначала согласуют с регулятором. Этот календарь мы выстраиваем вместе с вами при запуске.
Расскажите, какие услуги вы планируете, каким клиентам и из какой страны. Наши юристы письменно ответят: вид лицензии, регулятор, капитал, сроки и наш фиксированный гонорар.
