Licencia forex en Suiza: licencia bancaria o de sociedad de valores de la FINMA.

Para negociar divisas, sí: la FINMA afirma que los operadores de divisas domiciliados en Suiza deben tener licencia bancaria, y un banco necesita 10 millones de CHF de capital (art. 15(1) de la BankV). Un modelo de CFD puede encajar, en cambio, en una sociedad de valores con 1,5 millones de CHF; planteamos esa cuestión a la FINMA en la presentación previa o mediante una consulta preliminar.

Una firma autorizada por la FINMA según el art. 41 de la FinIA que negocia valores en nombre propio por cuenta de clientes, negocia a corto plazo por cuenta propia cuando eso podría poner en peligro el mercado, o actúa como creador de mercado cotizando precios. Necesita 1,5 millones de CHF de capital, y solo una firma autorizada puede usar la denominación Wertpapierhaus (art. 13(2)).

Por las cuentas de clientes. Una sociedad de valores solo puede llevarlas para liquidar operaciones con valores (art. 44(1)(a) de la FinIA), y la FINMA ha dicho que la excepción de las cuentas de liquidación no ampara la negociación de tipo forex. Los saldos fuera de una excepción cuentan como depósitos, y aceptar más de 20 de forma permanente, o hacer publicidad para captarlos, exige licencia bancaria (art. 6(1) de la BankV).

La FinIA no fija plazo y la FINMA no publica una media: según dice, la duración depende de la calidad y la complejidad de la solicitud y de las respuestas de los supervisores extranjeros. Con la presentación previa por delante, prevemos 12-18 meses de principio a fin.

La tasa de la FINMA por una licencia de banco o de sociedad de valores es de 10 000-100 000 CHF, más un cargo por evaluar la presentación previa. El capital es de 1,5 millones de CHF para una sociedad de valores o de 10 millones de CHF para un banco, y el gravamen básico, de 10 000 o 15 000 CHF al año. El gravamen variable y nuestros honorarios se confirman en el presupuesto.

No. El derecho suizo no tiene límite de apalancamiento ni protección del margen inicial, cierre de posiciones por margen o protección contra saldo negativo, como señala la propia FINMA. Desde el 1 de enero de 2025, la Circular 2025/2 obliga a los proveedores de CFD a comunicar a sus clientes minoristas los porcentajes de cuentas con pérdidas y con saldo negativo, y la FINMA ha encontrado a menudo insuficiente la información sobre riesgos de los CFD, también en solicitudes de licencia.

No. Una licencia de la FINMA no da pasaporte a la UE ni al EEE. Una firma suiza notifica a la FINMA antes de abrir una filial, una sucursal o una oficina de representación en el extranjero (art. 15 de la FinIA), y el acceso a los clientes de allí depende de cada Estado de acogida.

Directivos que trabajen desde Suiza. El art. 10 de la FinIA exige que la firma se dirija efectivamente desde Suiza, por directivos que residan donde puedan hacerlo; el art. 66 de la FINIV añade un representante domiciliado en Suiza en el consejo o la dirección, al menos dos directivos y un consejo separado para operadores por cuenta de clientes y creadores de mercado.

Liechtenstein, si importan los clientes de la UE: su licencia WPFG vale en todo el EEE, un negociador mantiene 750 000 €, la FMA cobra 35 000 CHF y el impuesto sobre el beneficio es del 12,5%, pero su límite minorista de 30:1 acompaña a la actividad desde Liechtenstein. Suiza no da pasaporte ni fija un límite legal, y una sociedad de valores parte de 1,5 millones de CHF.

Planteamos a la FINMA la pregunta de banco o sociedad de valores en una presentación previa construida en torno a su cartera de divisas y CFD; después constituimos la AG, buscamos a los dos directivos y el consejo, y presentamos la solicitud en EHP. El trabajo se dirige desde nuestra oficina de Zug, con el modelo fiscal de Zug construido en paralelo.