Инвестиционный фонд - это две вещи: структура, в которой лежат деньги инвесторов, и управляющий, который распоряжается ими под надзором регулятора. Подходящая юрисдикция зависит от того, кто ваши инвесторы, где они живут и как быстро нужен запуск. Ниже - 12 юрисдикций с правилами и официальными сборами каждого регулятора на 23 октября 2026 года, кто нужен вокруг фонда и этапы от стратегии до первого закрытия.
Обновлено · Проверено командой Prifinance
В структуре лежат деньги инвесторов: это компания, партнёрство или договорный фонд. Управляющий решает, что покупать, и отвечает перед регулятором. В ЕС управляющий - это AIFM, и AIFMD задаёт одно правило: когда ему нужна лицензия, а когда хватит регистрации.
Каждый ответ вычёркивает часть юрисдикций.
В ЕС основное регулирование ложится на управляющего, а не на фонд. Выше порогов AIFMD ему нужна лицензия, ниже хватает регистрации, если сам вид фонда не требует авторизованного AIFM, как люксембургский RAIF.
| Страна | Лицензированный управляющий | Малый или облегчённый путь |
|---|---|---|
| Люксембург (CSSF)Подробнее → | 125 000 € капитала, 300 000 €, если фонд управляет собой сам; сбор CSSF 18 000 € разово и 42 000 € в год | Зарегистрированный AIFM платит 7 200 € разово и 10 000 € в год, но RAIF нужен авторизованный AIFM |
| Ирландия (Central Bank) | 125 000 € или 300 000 €; срок решения 3 месяца с продлением до 3; ежегодный сбор от 18 908 € | Регистрация ниже порогов AIFMD |
| Мальта (MFSA) | 125 000 € начального капитала; MFSA решает за 3 месяца, с продлением - за 6 | Даже de minimis AIFM нужна лицензия: 6 750 € за заявку в 2026 году и 125 000 € капитала |
| Лихтенштейн (FMA)Подробнее → | 125 000 € или 300 000 €; сбор 20 000 CHF; решение за 3 месяца, не дольше 6 | Малый AIFM регистрируется за 10 000 CHF |
| Австрия (FMA)Подробнее → | 125 000 € или 300 000 €; сбор 12 500 €; решение за 3 месяца и ещё до 3 | Регистрация за 3 750 € и по 500 € за второй и следующие фонды, позже - 625 € за каждый новый фонд |
| Эстония (Finantsinspektsioon)Подробнее → | Полноценный AIFM: 125 000 €; сбор 3 000 €; решение за 2 месяца, не дольше 6 | Малый управляющий: капитал 25 000 €, регистрация за 2 000 € в течение 2 месяцев; для договорного фонда или фонда AS - лицензия |
| Швейцария (FINMA)Подробнее → | Управляющая компания фондов: капитал 1 млн CHF; управляющий коллективными активами: 200 000 CHF | Самому L-QIF одобрение FINMA не нужно |
Капитал и сборы - цифры самих регуляторов. Депозитарий, администрирование и аудит оплачиваются отдельно и зависят от выбранных провайдеров.
По странам: фонды и регуляторы, трасты и частные фонды.
Юрисдикции, которые мы сравниваем по запросу, с цифрами из правил самих регуляторов.
| Юрисдикция | Структура и сроки | Инвесторы и официальные сборы |
|---|---|---|
| Ирландия (Central Bank) | QIAIF в форме компании, ICAV, паевого траста, договорного фонда (CCF) или партнёрства: подача до 17:00 рабочего дня накануне выбранной даты авторизации, все участники одобрены заранее | Минимум 100 000 € на инвестора; ежегодный сбор от 8 952 € за фонд |
| Мальта (MFSA) | Уведомительный AIF или уведомительный PIF: в списке MFSA через 10 рабочих дней после полной подачи | 100 000 € на инвестора (в NAIF - для квалифицированных инвесторов); сборы 2026 года: NAIF 2 625 € за подачу и 3 000 € в год, NPIF 2 375 € и 2 500 € |
| Каймановы острова (CIMA) | Зарегистрированный взаимный фонд (открытый): CIMA регистрирует примерно за 5 рабочих дней; частный фонд (закрытый): подаёт заявку в течение 21 дня после приёма обязательств и не берёт деньги до регистрации | Зарегистрированный фонд: минимум 80 000 CI$ на инвестора; частный фонд: без минимума. Оба платят 300 CI$ за подачу и 4 125 CI$ в год, первый год - при регистрации |
| Британские Виргинские острова (FSC) | Профессиональный фонд: может работать до 21 дня до признания, подав заявку в течение 14 дней после запуска; инкубаторный фонд: может начать через 2 рабочих дня после заявки, до 20 инвесторов и 20 млн $, на 2 года | Профессиональный фонд: профессиональные инвесторы от 100 000 $ каждый; сборы FSC - 850 $ за заявку, 1 200 $ за признание и 1 200 $ в год |
Каждый пункт - условие в одной из юрисдикций этой страницы. Документы фонда называют этих участников, а регулятор проверяет их там, где рассматривает фонд.
Законы, своды правил, правила о сборах и страницы регуляторов, из которых взята каждая цифра этой страницы.
Правила, сборы и сроки - на 23 октября 2026 года. Если регулятор изменит цифру, верен его собственный текст по ссылке.
Что покупает фонд, кто инвестирует, сколько вносит каждый и как часто может выходить. Эти ответы оставляют или вычёркивают юрисдикции.
Компания, партнёрство или договорный фонд в юрисдикции, которую принимают ваши инвесторы, с одобрением продукта или без него.
Ваш собственный лицензированный или зарегистрированный управляющий либо сторонний AIFM или управляющая компания, которая берёт фонд.
Меморандум о предложении, учредительные документы, договоры с депозитарием, администратором и аудитором, затем банковские и брокерские счета.
Нотариальный акт и список RCS для RAIF, уведомление Федерального департамента финансов для L-QIF, подача через ORION для QIAIF, пакет уведомления на Мальте, уведомление о продажах в Лихтенштейне, разрешение на продажи в Австрии, регистрация в CIMA на Каймановых островах.
Первое закрытие, потом ежегодный аудит, отчёты регулятору, налог на подписку или сборы и ежегодные платежи с этой страницы.
Этот рынок полон посредников, которые продают один продукт просто потому, что продают именно его. Мы работаем на обеих сторонах раздела - поднадзорные фонды и частные структуры, - и поэтому можем сказать вам, что вы просите не то, что вам нужно, а затем построить то, что нужно.
Юристы по фондам и юристы по частным клиентам в одной фирме - поэтому ответ «фонд или траст» выводится из ваших обстоятельств, а не из того, что нам удобно продать.
До того как вы кому-либо заплатите, вы получаете письменный разбор: что структура делает, где проходят её границы и от чего она вас не защитит.
Смета, которую вы утвердили, и есть цена. Государственные пошлины, сборы регулятора, вознаграждение доверительного собственника, администратора и аудитора указаны отдельно и заранее.
Документы предложения, правила фонда и рамки риска написаны по стандартам регулятора; акты, письма пожеланий и классы бенефициаров - под семью, какой она станет, а не какая она сегодня.
Продления, годовая отчётность, аудированные отчёты, подачи в TUBOR и IRD, смена доверительного собственника и реструктуризация - включая перенос структуры, которая переросла ту, с которой начинала.
Возглавляет департамент международного юридического консалтинга. Ведёт многоуровневые холдинговые структуры и лицензирование - платёжные, криптовалютные и инвестиционные лицензии.
Подбирает юрисдикцию под модель бизнеса клиента: налоговая нагрузка, требования банков, планы по выходу на новые рынки. Продумывает схему владения до начала регистрации.
Выстраивает платёжный контур бизнеса: где компания принимает деньги, через какие банки и системы проводит расчёты. Оценивает шансы на одобрение до подачи заявки.
“As a software development crew at FewMoreTaps OÜ, we've had the pleasure of working with Prifinance on some key financial moves.First of all, navigating the world of corporate banking and finance can be a maze, but Prifinance made it feel like a walk in the park. They helped us set up a corporate bank account without the hassle of jumping on a plane or drowning in paperwork. Everything was done remotely, smoothly…”
“I had their assistance in company registration and I would recommend them. They were answering all my clarification during the process and offering all their supportThank you Daniel and Irinia”
“We found PRIFINANCE COMPANYvia the Internet and asked for help in organizing the opening of their company in Estonia. PRIFINANCE COMPANY specialists helped us a lot with this. Their professional, competent approach and knowledge of their business left us with only the best impressions.”
“I'm thrilled with my experience with PriFinance! They helped me obtain a crypto license in Estonia without any hassle. The team was super understanding and always available to answer my questions and assist. It was great to see how they put effort into preparing the documents to ensure everything went smoothly. I'm delighted with the outcome and highly recommend PriFinance to anyone looking to get a license…”
“Opening an account with Prifinance in a Swiss bank was such an easy and quick process that I was shocked. It all started with the first call, where I received detailed guidance on the required documents and the entire procedure.One of the key highlights was their attention to detail. As someone who usually gets tangled up in paperwork, I was pleasantly surprised when they sent me all the documents and…”
“I recently had the pleasure of working with Boris.. and I must say, it was a fantastic experience. Boris went above and beyond to assist me with my residency needs. His professionalism, knowledge, and dedication truly stood out. I highly recommend working with Boris and the team!”
Определите стратегию и круг инвесторов, затем выберите юрисдикцию и структуру, которые эти инвесторы примут. Назначьте управляющего - в ЕС это авторизованный или зарегистрированный AIFM, подготовьте документы предложения и заключите договоры с депозитарием, администратором и аудитором. Последней идёт подача: нотариальный акт и запись в реестре для люксембургского RAIF, уведомление для швейцарского L-QIF, авторизация для ирландского QIAIF или люксембургского SIF.
Официальные сборы - меньшая часть. Люксембургский SIF с одним фондом платит CSSF 4 650 € за заявку и 4 650 € в год, зонтичный - 9 250 € и от 9 250 € в год; мальтийский уведомительный AIF - 2 625 € за подачу и 3 000 € в год в 2026 году; уведомление о фонде в Лихтенштейне стоит 750 CHF. Лицензия управляющего дороже: 18 000 € в CSSF, 20 000 CHF в FMA Лихтенштейна, 12 500 € в Австрии, плюс 125 000 € капитала. Сверху - провайдеры и работа по запуску, а свой гонорар мы фиксируем письменно после бесплатной оценки.
Часть регулятора может быть короткой. Ирландия авторизует QIAIF на следующий рабочий день после полной подачи, Мальта включает уведомительный фонд в список за 10 рабочих дней, а люксембургскому RAIF одобрение не нужно вовсе. Новая лицензия управляющего в ЕС - до 3 месяцев с полного пакета и ещё до 3. Остальные сроки задают документы, провайдеры и банковские счета.
Так же, как любой профессиональный фонд: стратегия, юрисдикция, управляющий, документы и провайдеры, затем подача. В ЕС хедж-фонд - это AIF под управлением AIFM. В офшоре открытый хедж-фонд можно создать как зарегистрированный фонд на Каймановых островах или профессиональный фонд на БВИ, а закрытый - как частный фонд на Каймановых островах. Условия выхода, плечо и прайм-брокера стоит решить рано: от них зависят документы и лицензия управляющего.
100 000 € на инвестора в ирландском QIAIF и в мальтийском уведомительном PIF. Мальтийский уведомительный AIF требует того же от квалифицированных инвесторов, а люксембургские RAIF и SIF - от осведомлённых инвесторов, которые не относятся к институциональным или профессиональным, если их опыт не подтвердил банк, инвестиционная фирма или управляющий фондами. В офшоре это 80 000 CI$ в зарегистрированном фонде на Каймановых островах, 100 000 $ в профессиональном фонде на БВИ или Сейшелах и 100 000 бальбоа в частном фонде Панамы для квалифицированных инвесторов. Эстония позволяет малому управляющему держать фонд непубличным, в том числе при взносе от 100 000 € на инвестора.
В ЕС управляющему нужна лицензия AIFM, если под управлением больше 100 млн € или больше 500 млн € у фондов без плеча, где деньги заперты на 5 лет; ниже он регистрируется. Некоторые виды фондов требуют большего: управлять RAIF в Люксембурге или уведомительным AIF на Мальте может только полноценный авторизованный AIFM. В Швейцарии L-QIF управляет управляющая компания с лицензией FINMA, а в форме коммандитного товарищества - управляющий коллективными активами.
Резервный альтернативный инвестиционный фонд по люксембургскому закону от 23 июля 2016 года. Одобрение CSSF ему не нужно: его создают нотариальным актом и вносят в список, который ведёт торговый реестр, а надзор идёт через его авторизованного AIFM. Он открыт осведомлённым инвесторам, должен набрать 1 250 000 € капитала или чистых активов за 24 месяца и платит налог на подписку 0,01% в год.
Швейцарский фонд для квалифицированных инвесторов (Limited Qualified Investor Fund), доступный с 1 марта 2024 года. FINMA его не авторизует, не одобряет и не надзирает за ним; управляет им учреждение с лицензией FINMA, которое уведомляет Федеральный департамент финансов (EFD), а тот ведёт публичный реестр. Инвестировать могут только квалифицированные инвесторы, а договорному фонду или SICAV нужно 5 млн CHF чистых активов в течение года после запуска.
Та, которую принимают ваши инвесторы. До профессиональных инвесторов в ЕС проще всего дойти через фонд ЕС с авторизованным AIFM, до квалифицированных инвесторов в Швейцарии - через L-QIF. Для инвесторов за пределами ЕС и Швейцарии CIMA регистрирует взаимный фонд на Каймановых островах примерно за пять рабочих дней, а профессиональный фонд на БВИ может начать работу до признания. Скорость, бюджет и управляющий, который у вас уже есть, сужают выбор, поэтому мы сравниваем две-три юрисдикции для вашего случая письменно.
Наш гонорар фиксируем письменно после бесплатной оценки, когда понятны юрисдикция, структура и путь для управляющего. Официальные сборы, капитал и расходы на провайдеров показываем отдельно, чтобы вы могли сверить их с таблицами самих регуляторов.
Расскажите о стратегии, о том, кто ваши инвесторы и где они живут, и сколько вы планируете привлечь. Наши юристы письменно ответят: структура, юрисдикция, путь для управляющего, официальные сборы и наш фиксированный гонорар.
